需求预期增长和美国原油库存继续下降，推动原油价格继续攀升本周， 受全球经济复苏预期和美国原油库存连续下降的影响， 布伦特和WIT 原油价格继续攀高并维持高位， 分别收于 70.60 美元/桶和 65.51 美元/桶。美元指数交投于 89.02 附近。

美国石油钻井机数增加 12 台，商业原油库存减少 107.1 万桶美国石油活跃钻井数较上周增加 12 座至 759 座，油气钻机总数增加 11台至 947 台。美国原油及石油制品总库存减少 270 万桶至 18.67 亿桶，美国商业原油库存减少 107.1 万桶至 4.12 亿桶。美国国内原油产量增加12.8 万桶/日至 987.8 万桶/日。

12 月 OPEC 产量上升，较上月增加 4.3 万桶/日至 3241.6 万桶/日12 月 OPEC 减产执行情况一般，原油产量为 3241.6 万桶/日，较上月增加 4.3 万桶/日。沙特产量为 991.8 万桶/日，较上月减少 1.1 万桶/日；利比亚产量为 96.2 万桶/日，较上月减少 0.7 万桶/日。

石脑油裂解价差、 MTO 价差和 PDH 价差均扩大丁二烯、纯苯和丙烯价格上升，石脑油、乙烯、丙烷和甲醇价格下降。相比上周，石脑油裂解价差、 MTO 价差和 PDH 价差均扩大。

全球经济复苏有望提振油市需求，持续关注地缘政治进展和美国增产情况根据 EIA 本周数据，美国原油库存连续第 10 周下降，创 1982 年有数据记录以来的纪录最长连降周数，库存水平创 2015 年 2 月份以来新低。 在此利好下， Brent 和 WTI 原油期货分别突破 71 美元/桶和 66 美元/桶。 减产方面，近日俄罗斯减产态度逐渐明朗，与沙特积极谋求减产新协作。 据俄罗斯能源部长 Novak 发言，去年 12 月减产国协议执行率为 129%，创减产以来最高水平，距离油市平衡的目标已十分接近。俄罗斯和沙特双方均表示将坚持执行减产协议，同时敦促产油国将联合行动扩大到明年及以后，探讨新的合作框架。 地缘政治方面，短期内伊朗的国内局势渐近稳定。伊朗伊斯兰革命卫队表示，敌对势力在煽动的多日骚乱已经被平息，美国特普朗政府早前也宣布延长对伊朗核问题的制裁豁免期，但是长期风险犹存。美国增产方面，其原油日产量已突破 980 万桶，预计 2 月将超过 1000万桶，接近俄罗斯和沙特产量水平。 美国石油钻机数也显示增加，后续页岩油产量预计将成为油价调整的最大动力。 此外， IMF 半年报中将今明两年全球经济增长预期上调至 3.9%，预计油市需求也将因此复苏回升。后续建议关注地缘政治的发酵程度、 OPEC 减产和美国增产情况。

投资建议：我们对于 2018 年国际原油价格主要波动的区间在 55-65 美元/桶没有发生变化。但是持续发生的地缘政治风险，我们建议从组合配置角度适当配置上游资产来防范黑天鹅。我们建议适当配置上游资产暴露最大的公司。请重点关注：中国石油、中国石化、新潮能源、华信国际和洲际油气。不求多大的收益率，但求对冲万一出现地缘政治时的风险。还有“ 中国化工崛起组合” ——双恒（恒力股份、恒逸石化）、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化。