本周水泥市场综述

本周全国水泥市场价格环比出现回落，跌幅为0.7%。价格下跌区域主要是江浙沪皖，幅度50-60元/吨，熟料价格下调150元/吨左右；价格上涨地区主要是四川成都，幅度30元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为51.88%，较上周上升0.88个百分点；其中省会城市水泥库存为54.2%，较上周上升2.17个百分点。

本周主要区域价格走势

华东地区水泥价格大幅下调。长江下游熟料价格大幅下调120-170元/吨，出厂价跌至330-350元/吨。江苏南京地区水泥价格下调20-50元/吨，P.O42.5散到位价520-540元/吨。苏南地区大企业价格下调40-50元/吨。盐城和南通等地区部分企业水泥价格下调20-40元/吨。浙江杭绍地区水泥价格大幅回落50元/吨。沿江台州地区水泥价格下调30元/吨。安徽合肥地区个别企业价格下调30-50元/吨。沿江铜陵、安庆和芜湖等地区水泥价格统一下调50元/吨。皖北淮南和蚌埠地区水泥价格下调30-40元/吨。上海地区水泥价格大幅下调50-60元/吨。江西南昌和九江地区水泥价格暂稳运行。赣东北景德镇地区水泥价格下调20元/吨。

中南地区水泥价格涨跌互现。广东珠三角地区水泥价格上调已经落实到位，广州P.O42.5散到位价490元/吨。粤西地区价格上调后，P.O42.5散到位价450-480元/吨。粤东地区虽有两条新增产能释放，因是需求旺季，水泥价格仍保持在500元/吨。广西贵港和玉林地区散装价格上调20元/吨，P.O42.5散到位价430-440元/吨。海南华润和天涯水泥价格下调50元/吨，前期价格上涨幅度较大，大企业出厂价达到490元/吨。

西南地区水泥价格涨跌互现。四川成都地区散装价格上调30元/吨，价格上调主要是由于受环保影响，成德绵一带水泥企业生产线实施停窑限产，下游需求相对稳定，企业日发货能达9成或产销平衡，企业计划再次上调水泥价格。重庆主城和渝西地区水泥价格小幅下调10-20元/吨，P.O42.5散出厂价410元/吨。云南昆明地区水泥价格下调后保持平稳，P.O42.5散到位价370元/吨。

投资策略

元月中旬，受持续雨雪天气影响，需求环比减弱，企业生产恢复正常，高价地区水泥价格正常回落，熟料价格为阻止进口量增加，出现大幅调整。整体来看，本周是自去8月底以来，连续20周上涨后的首次下调，且回落区域主要集中在高价，其他地区大多保持平稳，后期随着需求逐渐减弱，预计价格继续下行为主，鉴于南方地区也将开启错峰生产或自律限产措施，回调后价格仍将会保持在相对高位。建议关注历史协同效果较好，环保力度较大的相关区域。