中国人口老龄化的持续加深、民众对健康需求的大踏步提升催生出了日渐成熟的降血脂市场。

国内龙头企业德展健康凭借明星药品阿乐，持续收割市场份额。在研发、销售双丰收的当下，德展健康立足主业，丰足资本羽翼——一个大健康产业平台正破茧而出。

制衡

30岁死于心梗的悲闻越来越多的出现在当今快速发展的城市生活中。健康生活被更多的人重视；但不能否认的是，惯性作用下，病患者的持续增长也未见停止。

在全球医药市场上，调血脂药物的市场占有率仅次于抗肿瘤化药，位居第二。其中，在调血脂处方药市场上，他汀类药物占据90%左右份额。2006-2016年的10年中，我国调血脂市场增长了5倍之多，他汀类药物也占据绝对主导地位。根据2016年的数据显示，他汀类产品以157亿占降血脂市场84.5%的份额，遥遥领先其它品类，产品优势集中度可见一斑。

而这其中，阿托伐他汀更是占据了市场份额的50%以上。

这一市场比例实现的背后，自然不得不提到辉瑞制药的立普妥。它至今仍是最为有效的降脂类药物。但是几乎与立普妥同时投放市场的国产药物——阿乐则与其形成了制衡的格局。

德展健康董事长张湧在接受《英才》记者专访时表示，阿乐是阿伐托他汀钙的国内首仿研制产品。与进口药相比，阿乐的价格便宜30%。阿乐的重要意义在于，一方面打破了进口药的垄断局面，更为重要的是这直接减轻了患者的经济负担。

效用基本与立普妥无差，阿乐的畅销在情理之中。当然这也为企业带来了经营利润。前三季度，德展健康实现收入13.62亿元，同比增长29.09%；归母净利润6.34亿元，同比增长21.85%；扣非净利润6.29亿元，同比增长20.3%。其中，第三季度公司实现收入5.67亿元，同比增长41.06%；归母净利润2.06亿元，同比增长5.35%。

深耕主业

在阿乐持续收获市场的背后，研发团队的贡献自然功不可没。

嘉林药业作为深耕医药行业的成熟企业，其在1999年就成立了生物技术研究所。研究所成立至今，已累计取得生产批件30个，临床批件40余个，为公司提供了十几个新药，向20余家国内生产企业成功转让了30多个新品种，创收超4000万元。

凭借研究所的科研成果，德展健康的主业得以不断夯实。但是德展健康的“野心”当然不止安于现状。对于产品线的拓展，优势领域的开辟，德展健康并未止步不前。

张湧深谙科研人才对于药企发展起到的重要意义，他告诉《英才》记者，国际知名制药企业通常都关联着高等学府。

德展健康也不例外。除了嘉林药业的生物技术研究所，德展健康还与中国医学科学院药物研究所的杜冠华团队联手拓展调血脂药物的新路径。目前双方已经在最新研究中找到了区别当前他汀类药物的新药物。

这也令德展健康当前的主业发展有了更多的可能性。这一研究成果预计将在2017年底完成临床前研究。

张湧告诉《英才》记者，未来两年，德展健康最主要的工作就是深耕心脑血管领域，进一步夯实主业。随后，德展健康将开辟抗癌药物领域的新大陆。

对于现在资本市场中热闹非凡的“精准医疗”，德展健康也在布局。目前德展健康已经与清华大学药学院何伟教授课题组开展合作。新的研究领域正是靶向抗癌新药的开发，预计到2020年完成临床前研究工作。

科研上的创新令德展的核心产品更具竞争力，而销售网络的扩张则是公司创造收益的纽带。根据公开资料统计数据显示，目前我国降脂药的销售渠道总体呈现——医院与药店的权重占比约为3:1。

2016年国内阿托伐他汀用药呈现高增长率的五个城市依次是天津、济南、武汉、广州和石家庄，同比2015年分别增长26.32%、22.92%、22.24%、21.42%、18.02%，是带动阿托伐他汀市场增长的主要动力。

经过十多年的渠道深耕，目前嘉林主推的阿乐药品覆盖的医院总数已经达到7000家，其中二级医院覆盖率超过60%，三级医院近400家。

尽管这一渠道网络已经助力阿乐收获良好的市场份额，但是德展健康依然有着广阔的成长空间。2016年的数据显示，全国医院总数是2.8万多家，其中三级医院超过2100家。德展健康的董秘杜业松告诉《英才》记者，阿乐的品牌效应还将继续填补这些市场空缺。

虽然大健康行业备受关注，行业本身衍生出的投资方向也是不一而足。但张湧对于德展健康当前的发展仍是“稳”字当先。在专访中，张湧告诉《英才》记者：“未来德展健康的投资全部围绕主业展开。”

不难看出，深耕主打产品，挖掘渠道深层次价值仍将是德展健康近期的发展重点。

产融双修

嘉林药业在借壳上市时就已经对未来三年的利润预期给出了明确承诺。嘉林药业2016、2017、2018年度应分别实现扣非净利润不低于6.5亿元、7.8亿元、9.4亿元。

以目前的业绩来看，实现这一承诺的难度并不大。在大健康的投资价值随着人口老龄化，城镇化进一步释放的当下，德展健康的未来究竟如何规划？

德展健康凭借“一招鲜”的核心产品，占据了心脑血管药物市场的领先地位；不仅在心脑血管的纵横领域延伸，开辟着复方品种药物，更将未来进军抗癌药物的新路径提上日程。面对如此纵深的布局，张湧认为，资本的羽翼将会助力德展健康飞得更高。

公司此前公告，为进一步加快在大健康领域的技术研发和应用，通过投资驱动加速大健康产业链的布局，公司参股东方盛泰并以此为产业投资平台将在中国境内外进行医药产业并购投资。

此前报告中强调，公司的战略版图将绝不会仅仅局限于降脂药领域，公司未来的发展战略是致力于成为大健康产业的运作平台，通过产业+资本的双轮驱动，做大做强公司大健康产业。