北京中石伟业科技股份有限公司(以下简称“中石伟业”)近日在证监会网站披露招股书，该公司拟于创业板公开发行不超过2172万股，计划募集资金6.21亿元，用于高分子复合屏蔽导热材料研发及生产基地项目、创新技术研发中心项目以及营销网络建设项目。《号外财经》注意到，透过中石伟业的招股说明书，公司应收款、现金流、主营业务竞争力等，暴露出不少让人惊讶的地方。

中石伟业上市之路，将是吴晓宁一家三口收获13.92亿元的“家宴”。

从股权结构来看，吴晓宁、叶露夫妇及二人之子吴憾合计持有中石伟业4866.90万股，持股比例合计为74.70%，系控股股东及实际控制人。吴晓宁是公司董事长，叶露任副董事长、总经理;而两人之子吴憾，拥有加拿大国籍，任公司董事、市场总监。发行完成后，吴晓宁、叶露夫妇及二人之子吴憾仍合计持有中石伟业4866.90万股，但持股比例分别为25.01%、24.94%、6.08%，合计为56.03%。前四名股东中，仅深创投持有630.00万股，持股比例为7.25%。

此次拟发行2172.00万股，合计募资62133.84万元，依次计算发行价约28.61元。按此估算， 吴晓宁、叶露夫妇及二人之子吴憾合计持有中石伟业13.92亿元，实现了精彩的“造富”梦。

再看应收款的变化，今年暴增1亿元，可谓惊鸿一瞥。

招股书显示，2014年、2015年、2016年及2017年前三季度，各报告期末，中石伟业应收账款的账面余额为7030.62万元、5210.65万元、7866.19万元和17802.35万元，占当期营业收入的比例分别为29.80%、34.36%、32.95%和45.29%。也就是说，在今年前9个月，中石伟业应收账款暴增1亿元，增幅达156.32%。

另外，中石伟业的现金流也捉襟见肘。截至今年9月底，该公司的经营活动产生的现金流量净额为-5811.43万元;投资活动产生的现金流量净额为-7472.04万元;汇率变动对现金的影响为-151.49万元。

“公司前三季度的销售主要集中在8、9月份，因此截至9月末尚有大量应收账款在信用期内未收回。”对于该公司的如此解释，不知市场是否信服?

披露数据显示，2014-2016年及2017年1-9月，中石伟业实现应收分别为2.26亿元、1.78亿元、1.98亿元和2.83亿元，同期净利润分别为5522.97万元、3369.34万元、3750.54万元和2983.99万元。其中，合成石墨材料实现营收9709.75万元、5645.74万元、8622.06万元和20750.47万元，占主营业务收入比例为43.24%、31.91%、44.27%、73.31%，是中石伟业最主要产品。

《号外财经》注意到，中石伟业合成石墨材料2014年至2016年及2017年1-9月的平均价格分别为336.54元/平方米、181.10元/平方米、153.87元/平方米和129.94元/平方米，毛利率分别为52.71%、33.63%、29.32%和30.49%。

对此，中石伟业表示，随着合成石墨材料产品供应量增加、市场竞争加剧以及下游消费电子产品价格的下降，若公司不能通过研发创新丰富产品结构、提高产品性能并拓展市场份额，公司合成石墨材料的利润空间可能会被进一步压缩，导致公司经营业绩出现波动甚至下滑。