在涉及收购、摘牌等重大事项时，新三板挂牌企业往往对持有异议或无法参与重大事项的中小股东股票进行回购，但回购方案通常很难使各方都满意。中小股东在保本基础上稍有收益已实属不错，能大赚一笔的则少之又少。

不过，少并不表示没有。挖贝网发现，目前，因被收购正忙着回购中小股东手里股票的新三板挂牌企业千年设计（833545），就让它的中小股东基本赚到了，部分进入时间比较早的股东获得投资款的一倍回报。

14.29亿元收购88.23%股权 中小股东被落下？

2017年4月17日，千年设计宣布因正筹划重大事项，公司股票自次日起暂停转让。4月28日，千年设计公布重大事项原因，上市公司围海股份（002586.SZ）拟收购公司。综合收购双方公告，围海股份拟收购千年设计100%股权，初步协商价格为不超过16.2亿元。

8月25日，千年设计发布收购报告书，围海股份拟以发行股份及支付现金的方式，作价14.29亿元收购公司88.22975%股权。其中，股份对价为8.81亿元，现金对价为5.48亿元。

新三板研究院资料显示，截止目前，千年设计总股本1亿股，本次股权收购对应的单价为16.2元/股。

本次收购交易对象为千年投资、宁波东钱、仲成荣、王永春、罗翔等31名千年设计股东。交易完成后，千年设计将成为围海股份的控股子公司。

同日，千年设计宣布拟申请从新三板摘牌。

需要注意的是，与多起上市公司及新三板公司之间的并购案一样，仅从收购报告书来看，千年设计同样面临中小股东安置的问题。

挖贝新三板研究院资料显示，2016年1月12日起，千年设计股票由协议转让方式变更为做市转让方式，且2017年8月刚完成一笔金额为1.5亿元的募资，股东人数达到179人。

而千年设计8月25日发布的收购报告书及拟摘牌公告均未提及中小股东安置问题。收购88.22975%股权“搞定”的只是千年设计31名大股东手里的股权，尚有11.77025%股权，即1177.03万股集中在148名中小股东手中。且收购数量与最开始计划的收购100%股权也尚存差距，本次收购完成后千年设计从新三板摘牌，未参与收购的中小股东怎么办？

中小股东赚一倍 “最后的幸运儿”2个月赚9300万

8月29日，稍显“后知后觉”的千年设计发布重大事项提示性公告，公布中小股东安置方案，并于9月29日发布收购报告书修订稿，将这部分内容正式加入其中。

千年设计公告称，为充分维护中小股东的利益，控股股东上海千年工程投资管理有限公司（本文称：千年投资），实际控制人仲成荣、王永春承诺通过现金方式收购千年设计其他未参与重组的投资者所持有的千年设计股份，收购价格与围海股份收购千年设计股份所对应的每股价格一致，为16.2元/股。

挖贝网查询千年设计历史成交情况了解到，2015年11月18日，千年设计出现挂牌以来的首次成交，价格为7元/股，到2016年1月12日做市转让前其股价一直为7元。做市转让后，千年设计股价开始攀升。2016年1月12日-2016年6月30日，千年设计股票最高价9.5元，最低价7.3元，按收盘价计算，114个交易日的均价为8.54元。股东达到103名，期间新增股东76名。对比16.2元/股的收购价，这部分股东如一直持有至今，有投资款一倍左右的收益。

2016年下半年，千年设计股价进一步上升，最高成交价达12.94元，最低7.99元。按收盘价计算，124个交易日的均价为10.14元。新增69名股东。这一时期进入的股东同样获利不少。

2017年1月1日-4月17日千年设计停牌前最后一个交易日，其最高成交价达到17.88元，也是千年设计挂牌以来的最高成交价，不过，成交量仅有1000股；最低价则为9元。按收盘价计算，68个交易日的均价为13.8元。期间，千年设计自3月8日起从做市转为协议转让，股东减少2名。

由此看来，千年设计16.2元/股的收购价可谓“良心价”。

值得注意的是，8月16日，也就是千年设计收购报告书发布前几天，千年设计还宣布完成了一笔金额为1.5亿元的募资，以10元/股的价格发行1500万股，缴款日期据披露为2017年1月6日到11日，远低于当时其二级市场13元左右的价格，参与认购的包括千年设计5名现有股东和7名新增投资者，可谓“最后的幸运儿”。按1500万股正式在新三板公开转让的时间8月22日计算，2个月的时间里，12名认购对象合计可赚9300万元。

2017年10月25日，千年设计正式恢复转让开启回购之旅。据千年设计发布的股份交易异常波动公告，截止2017年10月26日收市，其控股股东千年投资、实际控制人王永春合计收购中小股东80万股。

最新消息显示，10月30日千年设计以16.2元/股的价格成交15.3万股。不过，是否为千年设计股东回购，尚需等待后续披露。