本周全球电子产业重点事件为应用材料2Q17季报披露,我们在本周周报中将做分析。我们在建立蓝思科技预测模型的过程中,整理了2016双玻璃方案和3D 玻璃方案智能手机出货量和渗透率,我们将其放在本周周报以飨读者,也欢迎投资者联系我们交流蓝思科技。

本周电子行业反弹明显,但与创业板相比并无明显相对收益,整体而言,当前电子行业投资处于成长股受困于估值,价值股业绩尚未迎来拐点的尴尬期,反弹无基本面支撑,建议等待iPhone 发布和Q4下游需求,以及关注较为独立的供应链LED 和存储器,推荐乾照光电。

2016年三星双玻璃方案智能手机出货占比其总出货量约20.4%,3D 玻璃渗透率约为11.7%,我们预计2017-2019年三星双玻璃机型渗透率为35%、46%和57%。我们统计了IDC 调研所得1Q16-4Q16三星各款双玻璃和3D 玻璃智能手机机型出货量,2016年三星双玻璃(不含3D 方案)机型出货量0.64亿部,3D 玻璃机型出货量0.36亿部,其中3D 方案机型包括s7e、s6e、s6e+、note5e。截止目前,三星为双玻璃方案和3D 玻璃方案出货量最多的厂商,我们预计其3D 玻璃供应商主要为伯恩,1H17蓝思尚未进入S8供应名单,预计2H17Note 机型有望打入。

2016年除三星外其他厂商双玻璃方案智能手机出货渗透率仅约1.4%,3D 玻璃机型出货渗透率约为1.5%,我们预计2017-2019年除三星外双玻璃(不含3D)方案渗透率为15%、30%和45%。我们亦统计了IDC 调研所得1Q16-4Q16除三星外其他厂商各款双玻璃和3D 玻璃智能手机机型出货量,2016年双玻璃(不含3D 方案)机型出货量451万部,3D 玻璃机型出货量481万部,其中3D 方案机型包括荣耀Magic、小米Note2、小米5、小米Note、小米Note Pro。

本周应用材料在季报说明会中预计2018年DRAM需求增30%,但供给净增约仅为16%,NAND需求增速为40%,2018年存储器高景气将延续,价格坚挺。公司认为2/3的NAND需求来自于智能手机和SSD,2017-2018年需求将增长40%以上;DRAM 的需求主要来自于智能手机和服务器,2017-2018年需求增长30%以上。公司认为,5年前和现在相比,NAND 和DRAM 的整体产能并未发生明显变化,今年增长也较为温和,2017年DRAM供给的增长仅仅或许只有4.1%,2018年预计为16%(DRAM 微缩的技术难度和制程工艺复杂度对于资本密集度和产出供给造成影),但公司认为未来NAND 的需求弹性要大于DRAM。但公司亦认为除存储器以外的晶圆厂设备资本支出2018年将放缓(还是会增加,此前Gartner 预计增0.1%),面板投入增速也将从50%下降至50%。