2017 年中期投资策略观点:行业受原油价格下跌，国内补库存需求力度减弱的影响，下半年产品价格难有整体性机会。预计 2017 年下半年 A 股大概率仍处于“严监管”，“金融去杠杆”和“存量博弈”的大环境中，因此市场仍将聚焦业绩稳健，估值合理的白马股。我们重点推荐未来最有希望出现绩优股，白马股的轮胎产业链，重点关注玲珑轮胎（601966）、 赛轮金宇（601058） 和青岛双星（000599）。此外关注具有成长空间的车用涤纶工业丝龙头企业， 海利得（002206）。近期我们还建议关注的标的包括： 受益于国内重卡销量大增的国内工业胎行业领先企业风神股份；受益于原料成本上升和京津冀环保整治，炭黑价格有望继续上涨的黑猫股份；受益于下游纺织需求回暖，产能短期释放受限的 PTA 行业，推荐桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化和恒力股份； 定增顺利推进， PVA 市场份额提升，价格长期看涨的皖维高新；产品涨价有望延续的纯碱和粘胶行业，推荐山东海化、三友化工。

原油： 上周美油报 50.66 美元/桶， 上涨 0.44%， 布油报 56.42 美元/桶， 上涨 1.80%。

供应趋紧 华南甲醇“升水”格局表现较好。 8 月中旬至今，甲醇期货整体呈明显的“先扬后抑”态势；在期现密切联动传导背景下，华东、华南两大港口甲醇市场同步走出先涨后跌行情。值得一提的是， 8 月底 9 月初广东、江苏两地价差逐步收窄至高度“粘合”，随后广东市场“打破”前期贴水状态，转为升水于华东甲醇。

中国市场占越南天然橡胶出口比重再超六成。越南经济时报 9 月 20 日报道：越南农业和农村发展部透露， 1-8 月份越南共出口天然橡胶 79.5 万吨，出口额 13.6 亿美元，分别同比增长 11.2%和 52%。今年天然橡胶出口平均价为 1765.2 美元/吨，同比上涨 41.2%。中国、马来西亚和韩国是越南橡胶的前三大出口市场，其中对中国出口量占出口总量的 62.1%。 （国家石油和化工网）

英威达将在法国的合资公司启用最新己二腈技术。 2017 年 9 月 20 日，英威达与合资方宣布，决定在其法国的 Butachimie 合资公司启用最先进的己二腈技术。 Butachimie 是英威达和索尔维的合资公司，是世界上最大的己二腈生产厂。英威达的最新技术将通过现有设备改造完成，计划 2019年第二季度正式启用。

丁酮： 2017 年 1-7 月出口量创近三年新高。 2017 年 1-7 月份，国内总计出口丁酮 5.45 万吨，出口金额 4840.53 万美元，均价 888.37 美元/吨，出口量较去年同比增长 31.34%，较 2015 年同比增长 18.6%。 2017 年 1-7 月国内丁酮出口量创近三年新高，而下半年因欧洲供应紧张进一步拉动了国内丁酮出口，预计 8 月和 9 月，丁酮出口会有一定程度的增加，全年将有望保持增长。近年来，国内丁酮行业竞争不断加剧，良好的出口形势有利于扭转丁酮低迷窘境以及价格的提升。

醋酸仲丁酯：上游原料涨价下游接货一般产量难以提升。 近期的醋酸酯类产品普遍上扬，而醋酸仲丁酯市场却颇为尴尬。原料冰醋酸开始上涨，甲醇价格坚挺，下游市场接货平淡。原料的上涨正在压缩获利的空间，环保影响，产能提升肯定是不现实的。目前已有部分商家开始封盘，惜售情绪正在酝酿。