本周行业观点:基于行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。本周白酒板块大幅上涨4.66%(上周下跌4.65%),随着中秋国庆即将到来,白酒板块有望上演旺季行情。同时,从半年报来看,白酒行业景气度较好,企业开始陆续提价,行情也有望演绎至二三线白酒。近期,古井贡酒分别提高核心产品在流通渠道及终端的拿货价。洋河股份的海之蓝、天之蓝的终端价格也预计在中秋后上涨。

上周,剑南春集团决议,水晶剑零售价上涨15元至418元,52度珍藏级剑南春出厂价调为523元/瓶。我们认为随着酒企纷纷涨价,二三线白酒将更具性价比。在白酒上行周期中,行业复苏节奏与进程有望自上而下传导,行情演绎也有望持续扩散,看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒,推荐古井贡酒(全国化扩张)、沱牌舍得、金徽酒(省内扩张)等。上半年,乳制品行业营收同比增长5.71%,需求显现初步回暖。在乳业需求复苏、集中度提升的背景下,重点推荐三四线渠道布局完善的乳品龙头伊利股份。调味品行业总体趋势向好,龙头公司业绩快速增长,重点推荐定位高端且差异化竞争的千禾味业。

上周市场回顾:上周食品饮料板块指数上涨3.25%,跑赢上证综指3.60个百分点,跑赢沪深300指数3.11个百分点,板块日均成交额142.77亿元。子行业中白酒、其他酒类、调味发酵品涨幅最大,上涨4.66%、3.77%、2.44%。从估值来看,食品饮料板块市盈率为32.64,同期上证综指和沪深300市盈率分别为16.14和14.07。

行业重点数据:乳品行业,国内生鲜乳价格为3.43元/公斤,同比上涨0.30%,环比上涨0.29%,保持稳定。肉制品行业,8月生猪存栏量为35,061万头,同比下降6.93%,环比下降0.50%,猪肉最新价格为21.49元/千克,同比下降22.08%,环比上涨1.46%。

行业重点推荐:西王食品:看好公司运动营养和体重管理市场的发展;千禾味业:消费升级下的时代新品,未来发展前景值得看好;

古井贡酒:省内消费升级空间大,期待黄鹤楼凤凰涅槃;金徽酒:

省内市占率仍可大幅提高,省外非对称营销有序扩张。