8月销量继续回暖，下半年销量稳步攀升。根据乘联会8月乘用车销量信息（36个品牌销量），对应乘用车总销量164万辆（零售口径），同比增长7.1%，累计销量1263万辆，同比上升2.4%，6-8月销量保持稳增势头，且增速较8月有所提升，预计下半年车市有望持续稳步回升。分品牌来看，虽然品牌分化仍然很明显，但8月分谱系增速环比七月均有所上涨。对累计破10万辆的品牌统计发现，8月同比增速从最高的吉利汽车（69%）到最低的江淮汽车（-41%）。分谱系来看，日系（同比15.57%）、德系（同比12.72%）保持高增速，自主（同比9.90%）增速环比8月继续提升，美系（同比4.25%）同样有所提升，韩系（同比-35.58%）保持下滑；而从1-8月累计销量来看，日系车一枝独秀（累计同比12.20%），德系（累计同比3.63%）继续改善、自主有所回暖（由于缺省品牌较多导致增速计算不准确），美系（累计同比0.10%）同比持平，韩系（累计同比-35.65%）则继续保持负增长

新能源乘用车“目录放量”逻辑继续验证，全年销量目标无忧。8月乘用车销量（5.3万辆）完美符合目录逻辑，我们此前目录拉动销量逻辑认为单月销量比目录存量稳定在200-210辆/车型，而8月份按照目录车型平均单车型销量贡献为乘用车202辆/车型（第第七批目录新增40款车型），逻辑再次得到印证，月度销量与目录存量依然维持较强的线性关系，根据我们此前对第八批目录的测算，目前全年销量65万辆已经基本可以保证，如果加上中间车型起量等因素，全年70万辆已经无忧，下半年看好新能源乘用车保持高增速。

投资逻辑：重点推荐上汽集团、广汽H、一汽富维、福耀玻璃、星宇股份、国机汽车、中鼎股份、中国重汽、威孚高科、潍柴动力。