动力煤方面，近期主产地供应较为紧张，在安全、环保检查限制下，部分露天矿停产，加之内陆电厂采购需求不减，价格稳中上涨。港口煤价虽出现小幅反弹，但考虑到电厂日耗稳步回落，需求步入淡季，预计后续上行空间有限。煤焦钢方面，旺季叠加限产预期，钢价和焦炭持续走高；焦煤煤源紧张，下游库存持续偏低，补库存需求短期不会有明显转变，继续支撑焦煤价格走强。投资策略方面，目前动力煤步入需求淡季，近期虽有反弹但空间有限；双焦迎来需求旺季，伴随环保预期，走势强劲。重点推荐冶金煤和山西国改资产注入概念叠加标的西山煤电、潞安环能，山西国改资产注入业绩大幅增厚标的山煤国际，以及焦炭高弹性标的山西焦化、陕西黑猫。

期货市场：动力煤1801报639.2元/吨，涨15.6元/吨或2.5%。螺纹钢1801本周价格3961.0元/吨，跌32.0元/吨或0.8%。焦炭1801本周价格2408.0元/吨，涨48.5元/吨或2.1%。焦煤1801本周价格1441.5元/吨，跌40元/吨或2.1%。

煤-焦-钢：煤焦钢全面上行，港口焦煤库存持续低位

钢价全面上行。全国螺纹钢HRB40020mm均价4286元/吨，升59元/吨或1.4%；上海地区螺纹钢HRB40020mm报4110元/吨，跌10元/吨或0.2%。

焦炭小幅上涨。唐山二级焦到厂价2190元/吨，涨100元/吨或4.8%；天津港二级焦平仓价2250元/吨，涨100元/吨或4.8%。

港口焦煤持续上涨。京唐港山西主焦煤库提价1600元/吨，涨50元/吨或3.2%；1/3焦煤库提价1370元/吨,涨60元/吨或4.6%。

产地焦煤整体上涨。临汾主焦精煤车板价1590元/吨，涨100元/吨或6.7%；临汾肥精煤车板价1580元/吨，涨100元/吨或6.8%。

港口焦煤库存持续低位。北方四港焦煤库存146万吨，下降12.8万吨或8.0%。动力煤：港口煤价持续反弹、电厂日耗稳步回落

港口煤价持续反弹。环渤海动力煤（Q5500）价格指数收于580元/吨，涨1元/吨或0.2%；山西优混（Q5500）报631元/吨，涨11元/吨或1.7%。

沿海运费大幅上升。秦皇岛至广州运费指数CBCFI收于45.1元/吨，涨3.0元/吨或6.6%；秦皇岛至上海运费指数CBCFI收于37.1元/吨，涨3.0元/吨或7.5%；

电厂日耗稳步回落。秦港本周库存557万吨，环比上升1万吨或0.2%；六大电厂本周库存1101万吨，下降50万吨或4.4%；库存天数为15.0天，下降1天；本周日均耗煤70.6万吨，下降4.2万吨或5.5%。

投资策略：目前动力煤步入需求淡季，近期虽有反弹但空间有限；双焦迎来需求旺季，伴随环保预期，价格正处上行通道之中。重点推荐冶金煤和山西国改资产注入概念叠加标的西山煤电、潞安环能，山西国改资产注入业绩大幅增厚标的山煤国际，以及焦炭高弹性标的山西焦化、陕西黑猫。