市场表现:上证综指收3208.5点,跌1.64%;沪深300报收3647.4点,跌1.62%;中小板指数收6892.3点,跌0.31%;创业板指数报收1742.1点,涨1.3%。28个申万一级行业中涨幅居前的为食品饮料、医药生物和农林牧渔板块。家电板块本周收益0.05%,居第6位,较上周上升22位。从行业资金流向来看,28家一级申万行业中仅食品饮料板块呈现主力资金正向流入。其中家电板块净流出72,496万元,流出有所收窄,居第3位较上周上升5位。家电个股中流入居前的为格力电器、青岛海尔和康盛股份。本周白电与黑电继续呈现跷跷板效应。本周彩电回调2.42%,其它视听器材跌4.18%。涨幅居前的为洗衣机、小家电和空调,分别上涨1.54%、1.33%和0.66%。个股本周涨幅居前:奋达科技(14.3%)、飞科电器(5.1%)、华帝股份(4.99%)。

行业数据跟踪:1)6月变频空调总销量为619万台,同比增长72.3%;内外销来看,变频空调出口量为108万台,同比增长5.6%;内销量511万台,同比增长98.8%。1-6月销售3022万台,同比增长62%。内销2477.4万台,同比上涨80.7%;出口544.3万台,同比增长10.1%。2)6月变频洗衣机总销量为133万台,同比增长44.6%,占总销量的29.8%。变频洗衣机出口量为36.4万台,同比增长39.9%;内销量96.5万台,同比增长46.7%。1-6月销售802万台,同比增长35.2%。内销428.6万台,同比上涨41%;出口164万台,同比增长20.4%。3)上半年家电产品的零售市场整体运行平稳,空调零售市场表现优异,洗衣机市场小幅增长,冰箱、冷柜市场表现稍显平淡。全行业的主营业务收入达到了8046亿元,实现利润504.8亿元。家电行业的整体销售收入同比增长16.02%,利润增速9.63%。

投资建议:上半年,家电制造龙头与零售巨头的合作力度持续深化,使得品牌竞争格局和零售渠道格局发生重大变革,白电马太效应凸显,龙头企业强者恒强。小家电出现净利润增速明显高于收入增速的态势,一方面传统小家电趋于饱和,另一方面新品类小家电的市场需求仍处于上升阶段,前景良好。高端小家电以及细分新品类小家电受房地产市场影响较小而受消费信心以及购买力影响较大,随着消费升级浪潮以及新型城镇化,消费理念将快速向三四级市场传导,整体市场份额将继续稳步扩大。

建议长期关注:TCL、青岛海尔、格力电器、华帝股份、老板电器、美的集团、苏泊尔。