化工行业投资报告:原油价格整体小幅上调 多数化工品价格上涨
本周化工品市场稳中向上
本周化工品市场整体表现稳定,多数产品价格上涨。本周价格上涨明显的品种有:醇类、石化产品、塑料产业链、纯 MDI、 PTA、涤纶短纤、聚酯切片、天胶、 合成橡胶、草甘膦、 PVC,以及钴材料和镍材料等;价格下跌的明显产品有:苯胺、 TDI、聚合 MDI、 环氧丙烷、 软硬泡聚醚、无水氢氟酸、氯代甲烷、电解锰等。
行业信息
1、《塑料加工业技术进步“十三五”发展指导意见》 发布;
2、 农业部集中开展农药行业安全生产大检查;
3、《水俣公约》实施,氯碱行业节能减汞迫在眉睫。
市场表现及投资策略
08 月 21 日-08 月 25 日, 5 个交易日,沪深 300 上涨 1.91%,同期申万化工下跌 0.49%,跑输沪深 300 2.40 百分点, 在申万 28 个一级行业中排名第 22位;所观测的 23 个化工子行业中, 钾肥、氨纶、改性塑料、日用化学品和纺织化学用品等 5 个行业涨幅居前, 分别上涨 1.91%、 1.07%、 0.69%、0.67%和 0.57%,而在下跌的行业中纯碱、合成革、氯碱、磷化工和氟化工等 5 个行业跌幅居前, 分别下跌 2.47%、 2.46%、 1.94%、 1.84%和 1.36%。
目前行业最新估值为 23.65 倍(TTM,整体法,剔除负值),相对于沪深 300的估值溢价率为 67.26%, 行业估值及估值溢价率较上周同期小幅上调。
本期虽然大盘表现喜人,但从化工个股的二级市场表现看,不尽人意,多数个股回调。后市我们仍维持行业“中性”投资评级。近期受环保核查影响,氯碱、染料、聚氨酯以及农药等行业供给端出现紧张,引发新一轮涨价潮,带来的投资机会值得密切关注,尤其是农业部将集中开展农药行业安全生产大检查,预计将对行业供给端进一步产生影响;而对于相应子行业中有业绩、低估值的龙头依然存在投资机会;此外,建议长期关注新材料行业,推荐电子化学品行业。本周股票池推荐:云图控股(002539.SZ)、万华化学(600309.SH)、龙蟒佰利(002601.SZ)、利尔化学(002258.SZ)、国瓷材料(300285.SZ) 。
相关报告:2017-2021年中国石油市场投资分析及前景预测报告(上下卷)