本周头条

环保部联合发布《京津冀及周边地区 2017-2018 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。 主要目标为全面完成《大气十条》考核指标，重点任务包括： 1）建设完善空气质量监测网络体系； 2）加快推进“散乱污”企业及集群综合整治； 3）加快散煤污染综合治理； 4）深入推进燃煤锅炉治理；5）切实加强工业企业无组织排放管理； 6）加强无组织排放治理改造； 7）加快推进实施排污许可管理； 8）严格管控移动源污染排放； 9）强化面源污染防控措施； 10）深入推进工业企业错峰生产与运输。

本周观点

《方案》彰显了政府坚决打好“蓝天保卫战”的决心，我们认为： 1)临近大气考核期限，当前空气质量预示完成考核目标压力空前，叠加即将进入秋冬采暖季的影响，“时间紧、压力大”，地方政府动力足，看好工业领域环保需求释放，建议关注非电大气治理标的清新环境、龙净环保； 2）《方案》将煤炭严控、燃煤锅炉治理、错峰生产列为重要措施， 同时将“散乱污”企业列为重点整治对象，部分工业行业的供需格局将继续面临改变；3)《方案》首提建立完善空气质量检测体系，突出工业大气环境治理，监测先行的重要地位，建议关注监测标的先河环保、聚光科技、理工环科等。

行情回顾

本周上证综指上涨 1.9%，深圳成指上涨 0.4%，创业板指下跌 0.5%。环保指数上涨 1.8%，电力指数下跌 0.3%，燃气指数下跌 0.3%。涨幅前三的个股为德创环保（ +22.1%）、博世科（ +18.8%）、环能科技（ +15.5%），跌幅前三名为三维丝（ -14.1%）、津膜科技（ -8.1%）、金鸿能源（ -6.7%）。

公司推荐

1. 启迪桑德（ 000826）： 1）固废龙头，环卫发力，股东（清华）背景强劲； 2）定增募集资金到位，有利于节省财务费用，缓解资金压力； 3）2017/2018e P/E 25x/19x（ 考虑定增后股本摊薄）。 2. 碧水源（ 300070）：1）膜技术站在水处理技术发展刚需方向，切入京津冀危废，有望第一波受益于雄安水治理； 2）根据公司公告，截止 8 月中订单达 230 亿（ 2016 年195 亿）； 3） 2017/2018 P/E 25x/18x，配置意义显着。 3. 东江环保（ 002672）： 1） 危废龙头， 广晟公司入主带来资金和项目支持； 2） 股权激励出台，稳定核心团队； 3） 2017/2018 P/E 30x/23x。