整体观点：

电解铝去产能超预期，长期看好供给侧改革提振铝价。山东发改委责令山东魏桥和信发关停电解铝321 万吨，占山东总产能达到28%。此次违规关停事件在去产能数量和进度上超出市场预期，也打破了以往对于电解铝去产能“数据黑洞”问题。对比钢铁煤炭，电解铝行业集中度高，易于统筹去产能，关停违规、整治自备电厂，叠加环保限产等诸多催化剂，将使铝价有巨大上行空间。看好电解铝去产能的持续推进所带来的板块投资机会。推荐关注云铝股份、中国铝业。

供需缺口、补库存、政策面刺激，三因素共振快速拉升稀土价格。8 月10 日氧化镨钕最新报价50 万元/吨，年初至今上涨超80%，镨钕元素已打开价格上升通道。我们认为这轮稀土行情的基本逻辑是：“轻稀土”领涨，“重稀土”跟涨。供需缺口、补库存、政策面刺激，三因素共振引起的稀土价格快速拉升。回调期间，我们认为是买入“轻稀土”龙头的良机，坚定看好稀土价格上涨及稀土永磁板块行情。建议重点配置北方稀土、厦门钨业、中科三环等板块龙头标的。

避险情绪升温，贵金属价格小幅反弹。本周COMEX 黄金收于1292 美元/盎司，上涨0.69%。本周受美朝局势影响，避险情绪加重，短期金价有所反弹。我们认为黄金波段机会可期，但出现周期性大的上涨机会的概率较小。关注标的：中金黄金、山东黄金、紫金矿业。

推荐关注：厦门钨业、北方稀土（轻稀土龙头）；中科三环、正海磁材、宁波韵升（稀土磁材板块）；云铝股份、中国铝业（铝供给去产能）；洛阳钼业（钴板块）；驰宏锌锗、株冶集团（锌金属板块）。

股市回顾：有色板块短暂回调，仍需重点配置

板块：申万有色板块周涨幅-2.85%，出现跌幅。上证综指3209点（-1.97%），深证成指10291 点（-1.39%），创业板指1742 点（0.52%）。

个股：江粉磁材、中孚实业、盛和资源、广晟有色、云铝股份涨幅前五。格林美、洛阳钼业(港股)、新华龙、云海金属、洛阳钼业（沪A）跌幅前五。

估值：本周板块市盈率69.39，周环比涨幅-3.93%。板块市净率为3.44，周环比涨幅-3.91%。

板块分析：基本金属本周价格微涨，稀土价格维持看涨

LME 期铜价格本月涨幅1.73%，期铅涨幅0.51%。从最近一个月来看，期铝、锌涨幅居前，分别为6.32%、5.45%。基本金属库存总体保持稳定，铅、锌、铝逐步去库存化，分别减少0.49%、2.38%、4.84%。近期资讯：山东信发集团321 万吨违规电解铝产能被要求关停。盛屯矿业营业收入74.56 亿元，同比增长60.23%。