经济和政策观察： 根据国家统计局的数据显示， 2017 年 7 月份，中国制造业采购经理指数（PMI） 51.4%，比上月小幅回落 0.3 个百分点，与上半年均值基本持平， 供需持续扩张，增速略有减缓。 企业继续加大采购力度，价格指数双双上升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别比上月上升 7.5 和 3.6 个百分点，出厂价格指数重回临界点之上。其中，黑色金属冶炼及压延加工业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数双双攀升至高位景气区间，均为今年高点。

市场表现分析： 本周市场出现分化，沪深 300 指数下跌 0.38%，创业板指下跌 0.83%，机械设备板块上涨 0.36%。

机械动态变化： 根据工程机械行业协会数据显示， 6 月挖掘机销量 8933 台，同比增长 101%， 1-6 月累计增长 101%； 6 月汽车起重机销量 1651 台，同比增长 99.88%， 1-6 月累计销量 9001 台，同比增长 89.34%。 小松公布 6月挖机开工小时数 133.5小时，同比增长 3.2%，1-6月累计同比增长 7.72%。

机械行业观点与组合： 7 月份 PMI 报 51.4%总体保持平稳，表明经济需求状况仍然具备较强韧性。我们仍然强调，机械需求向好、业绩改善是贯穿全年的大方向，而在 8——10 月的中报、三季报集中期，是股价有利的时间窗口。行业利润有望向优势企业集聚，加速行业竞争格局的演化，龙头研究价值依然值得重视。基于行业需求持续回暖，优秀企业财务改善，我们维持机械行业“买入”的投资评级，强调业绩为王，重视历史可追溯的行业景气周期、公司市场份额变化趋势。重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的龙头企业。

近期推荐组合为： 三一重工、 恒力液压、浙江鼎力、 中集集团、上海机电、龙马环卫、陕鼓动力、弘亚数控、 精测电子、杰克股份、伊之密。风险提示： 宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。高端装备热点领域动态跟踪：机器人与人工智能： 机器人制造正式列为独立行业 10 月 1 日正式实施、中国最大智能机器人仓库启用：上百台机器人可同时拣货； 前沿科技： 国内自动驾驶公司图森未来获英伟达投资、大陆推出 MK C1 电子制动方案 定位高度自动化驾驶（来源：腾讯科技、盖世汽车）； 能源装备： 特斯拉首批 MODEL3正式交付 但供给依旧不足、 16 部委联手严控煤电产能 到 2020 年装机规模不超 11 亿千瓦； 轨道交通装备： 中国中车签下无人驾驶轻轨海外首单、国内最大直径硬岩掘进机下线将用于中国第一铁路长隧