中央环保督察、京津冀环保核查持续高压态势

展望三、四季度，我们预计更多省市将迎来环保核查高峰。投资机会上，重工业如钢铁、水泥、造纸、印染等产业公布限产、错峰生产等规划甚至开始执行， 建议关注周期品的供给侧产能收缩。 考虑到清洁供热（如煤改气、集中供暖等）涉及环保核察+民生工程+供给侧改革，改造需在 10月底供暖季前完成，我们预计京津冀及周边区域清洁供暖改造将进入爆发期， 建议重点关注联美控股、百川能源、迪森股份、金鸿能源等。

本周第三批中央环保督察组陆续向天津、山西等 7 省市反馈督察意见，重点关注了重发展轻环保，不作为乱作为现象。 8 月内， 山东、四川、吉林、海南，浙江、 青海、新疆、西藏共 8 个省份即将开展第四批中央督察。另一条上，张高丽副总理出席京津冀大气污染防治相关会议并发言，“ 2+26城市”依然是下半年环保的重中之重。进一步的专项督查将持续开展，其中煤改气等清洁供暖改造进度已经成为检查重点内容。

投资组合： 联美控股+迪森股份+金鸿能源+启迪桑德+三聚环保

第三批反馈、第四批启动在即，中央环保督察持续高压态势

近期第三批中央环境保护督察组向天津、山西等 7 省市反馈意见。 此次督查办结举报问题较第二批督查增长一倍，约谈及问责人数远超前两批中央督察。 今年年内，中央环保督察将实现全覆盖和回头看，预计未来环保核查将持续保持高压态势。

中央领导高度重视京津冀大气污染防治，核查效果显着

7 月 31 日，张高丽副总理出席京津冀大气污染防治相关会议并发言，从下半年环保部工作重点来看，京津冀的大气治理仍是环保督查的重点， 9月底前，京津冀及周边地区“ 2+26”城市中无法升级改造、达标排放的“散乱污”企业，将一律关闭。 京津冀“ 2+26”城市环保核查正在各地开展，目前已完成八轮督查，涉气“散乱污”企业治理仍为将来重点工作内容。从核查结果看，第八轮核查后违规数降至 21.97%， 效果显着。 7 月 21 日起，环保部又针对河北、河南两省落实大气十条的细化方案开展首个轮次的专项督查，积极推进煤改气、 散煤燃烧治理、燃煤锅炉改造等工作。

2017 年排污许可名录出台，环评审批制度加速改革

8 月 3 日环保部相关负责人就近期发布了《固定污染源排污许可分类管理名录（2017 年版）》进行了解读。根据规定，除造纸和火电在 6 月底前取得排污许可证外，另有 13 个行业需在今年底完成核发。 到 2020 年，许可名录中规定的应当取得排污许可证的排污单位必须持证排污。

环保行业本周市场回顾

本周环保指数上涨 0.43%，沪深 300 指数下跌 0.38%，环保板块跑赢大盘 0.81%。 67 家样本公司中， 28 家公司上涨， 30 家公司下跌， 9 家持平，截至本周五 7 家公司停牌。