作为“快递最后一公里”解决方案的智能快递柜行业在经过速递易拓荒之后，一度云集了包括顺丰速运、申通快递、中通快递等中国最大的几家民营快递企业，更包括仓储巨头普洛斯、国资中国邮政以及中集集团等扎堆进驻。

但行业发展的速度并没有因玩家增多而获得同步增长，反而使得先行者速递易业绩节节下滑，接连遭遇巨亏。

遭遇“跳水式”滑坡而一度徘徊在生死边缘的速递易母公司成都三泰控股集团股份有限公司(下称三泰控股)在等待多时之后终于迎来了期待中的命运转机。

近期，三泰控股旗下子公司成都我来啦网格信息技术有限公司(下称我来啦)披露了重组协议，在经过减资、股权转让和增资之后，三泰控股在我来啦的持股比例降至34%，中国邮政旗下全资子公司中邮资本将持有我来啦50%股权，从而成为该公司最大股东，因此新公司也在本月更名为中邮速递易。

市场格局的变化也使得智能快递柜市场下一阶段的竞争聚焦在以被国资“招安”的速递易和丰巢两大集团相对抗的氛围之中，而这背后还闪现着野心更大的菜鸟网络的影子。

速递易易主

曾经因率先进入智能快递柜市场而一度获得高达500亿估值的三泰控股从2015年开始连续遭遇业绩下滑，财报数据显示，其在2015年亏损近3800万元，但2016年亏损幅度惊人地猛增至12.68亿元，净利润同比下降3244.99%。

在退市风险之下，三泰控股无奈开始为速递易业务寻求出路，试图通过出让部分股权引入新的资金和资源，从而挽救岌岌可危的形势。

一直与速递易呈正面交锋态势的另一家智能快递柜经营商丰巢曾经向速递易抛出橄榄枝，试图以增资方式获得我来啦30%-40%股权，按照彼时的市场格局，如果这一交易达成，意味着智能快递柜市场将逐渐归于一统。

但丰巢终究未能染指速递易，障碍显然是价格。接近丰巢的人士此前曾经对《华夏时报》记者透露，三泰控股对速递易业务估值过高，这一可能将彻底奠定智能速递柜业务格局的交易终究未能达成。

但对于已经在全国79个城市，5.5万个小区铺开业务，累积用户超过5000万，累计交付快递包裹量近十亿件的速递易而言，尽管业绩不尽如人意，但资产的规模和质量显然仍然具有足够的吸引力。

接下来登场的是已经宣布开放5000家自提网点，同样希望在这一领域寻求新的增长点的中国邮政。

速递易将作为主体推进对中国邮政旗下的约2.1万组智能快递柜的整合。此次资产整合进行完毕后，“新速递易”将成为中国邮政和三泰控股的联营企业，而且双方承诺互相不再单独经营智能快递柜业务。中邮资本持有速递易50%的股权，三泰控股从之前的全部控股相应下调。

根据重组方案，我来啦100%股权价值评估为26亿元，增值率18.85%。经我来啦减资(其中，8.5亿元为三泰控股前次非公开发行股票的募集资金，从我来啦减资回到上市公司专户)后，我来啦注册资本为17.48亿元，净资产为13.08亿元(基于假设成都我来啦于2017年3月31日完成减资的测算).

丰巢遭遇重围?

但中国邮政并非单独而来。根据三泰控股发布的公告显示，将通过减资、股权转让、增资三步速递易控制权转让予中邮资本，同时引入战略投资者驿宝网络和亚东北辰。交易完成后，成都我来啦注册资本将增加至22.22亿元，股权结构变更为中邮资本持股50%，*ST三泰持股34%，驿宝网络持股10%，亚东北辰持股6%。

这三个新的入局者中，除了中邮资本背后的中邮集团之外，最值得注意的是浙江菜鸟供应链管理有限公司的全资子公司驿宝网络。作为阿里系打造的供应链平台中的一部分，菜鸟网络此次直接参与到对速递易的投资并不显得意外。

菜鸟网络与丰巢的大股东顺丰速运在一个多月之前曾经爆发了一场几乎可能改变中国快递市场格局的互相封杀数据接口之争。

尽管在国家邮政局调解之下争端最终以双方和解并开放数据接口而告终，但谁都明白在这两个商业模式截然不同但都胸怀天下的平台之间，终有一天将重新回到正面竞争的状态之中。

新入局的三位战略投资者均表示，将利用自身的资源，助力速递易业务的快速发展。具体而言，在交易完成后，我来啦将使用“中国邮政”商标，智能快递柜名称改为“中邮速递易”。按照协议约定，中邮集团将在所经营的快递业务板块推广使用我来啦智能包裹柜业务，协调拓展智能包裹柜广泛布置于各类重点区域。

同时，菜鸟供应链将尽力协调自身及关联方名下的电子商务平台及参股的快递公司，扩大我来啦所运营的智能包裹柜的使用场景、合作范围，并通过菜鸟供应链的平台实现相关快递公司与其的业务对接。

此外，复星集团也同意协调其关联方在同等条件下优先与我来啦开展业务合作，扩大其智能包裹柜的入驻范围;同意协调其参股的快递公司，协助将其承运的快递包裹投放到我来啦的智能包裹柜;同意协调其参股的传媒企业与我来啦开展业务合作，协助发展其基于智能包裹柜的广告业务。

还有一个更为重要的问题在于，对于智能快递柜这样试图建立业务平台，同时去品牌化，以吸引更多同类业态企业成为客户的企业而言，多年耕耘之下的丰巢品牌似乎并没有太明显的顺丰烙印在品牌形象之中，但在顺丰速运与菜鸟网络的“大战”之后，为“小弟”出头的大哥从此也将牢牢地与之捆绑在一起，这对于丰巢平台化运作显然是一个非常不利的结局。