降1.14%，跑输上证综指0.03个百分点，其中子板块中保险回调2.96%。

本周银行及非银金融分别在在中信29个子行业涨幅榜中排第29、26名。

本周日均交易额3805亿元环比下降0.27%，截至本周五融资融券余额达到

8698亿元，环比上升0.55%。

本周需要关注两大变量MPA考核与MSCI纳入结果两大变量：

一是MPA考核临近关注金融市场流动性变化。我们认为近段时间央行的公

开市场操作和MPA考核会较市场预期来的温柔。主要是从政策方面变动可

感知金融监管近段时间有放缓节奏和力度的倾向。按银监会前期部署，银行

本应于6月12日前递交“三违反”、“三套利”自查报告，7月15日前递交

“四不当”的自查报告。目可延期1-2个月。因此6-7月份期间，银行机构

的处罚和新银行监管政策很可能难于出台。目前监管层的放缓节奏给予市场

一段相对安全的时间，对于前期遭遇估值重杀的券商存在反弹机会。同时我

们认为长期来看在经济韧性可承受的的前提下，去杠杆是不会改变的趋势，

因此推荐关注保险板块在此期间的回调机会，坚定看好中国平安、兴华保险

等寿险龙头，

二是21日凌晨公布A股是否纳入MSCI结果，我们认为MSCI如果成功

纳入将对金融板块形成一定利好，其中对券商走势形成强有力支撑。从纳入

家数来看纳入家数最多的行业为金融板块，其中包含17家券商、7家银行、

两家多元金融。按照市值划分占比最高也是金融行业占比达20.2%。其中银

行占比10.g%，券商及其他占比9.3%。金融板块里面我们首推券商，券商

不仅受益于作为MSCI标的，同时纳入MSCI对市场活跃度的改善预期能够

直接提升券商业绩。叠加此前因受监管、资管的误读拖累，造成券商股券商

估值目前处于15年股灾的底部，随着后续压力情绪逐步缓释，预计短期内

券商板块存在配置机会。推荐积极推进员工持股计划的兴业证券、国元证券。

以及综合实力强劲的华泰证券、中信证券。