上周大盘小幅调整,全周收跌1.12%。轻工制造板块逊于大盘(包装印刷>造纸>家用轻工)。造纸行业方面,瓦楞箱板纸延续涨势,上周分别上涨了7.42%和2.00%。随着夏季饮品需求提升,包装纸已经进入需求旺季,同时叠加国内外废纸持续涨价,我们判断包装纸价格涨势将得以延续。本周继续推荐包装纸三巨头之一,向下游延伸造纸包装一体化发展的山鹰纸业。受到今年环保压力继续加大的影响,粘胶纤维产能受限明显,6月以来国内粘胶纤维市场价已上涨300元/吨。根据我们对溶解浆和粘胶短纤价格相关性的研究,我们判断溶解浆亦即将迎来新一轮提价。本周我们重点推荐拥有国内溶解浆产能第一,且管理优秀,吨浆成本低的太阳纸业。

今年前5月,家具行业零售额达到1094亿元,累计同比增长13.00%,我们坚持今年家具行业全年维持高景气的判断。我们今天同时发布定制家居行业市场首份全景报告《资本助力、群雄并起》。我们持续看好定制家居行业未来数年的高速发展。本周重点推荐具备业绩多点爆发潜质,估值优势明显的好莱客,推进“三马一车”战略的欧派家居,以及白马龙头索菲亚,同时建议关注软体家具龙头,产品线日臻完善,进军定制家居的顾家家居。在其他家用轻工方面,我们建议关注产品多元化,上市扩充婴童用品产能,将持续受益“全面二孩”政策的茶花股份。

包装印刷方面,目前iPhone 8机器良率显著改善,生产工厂已经量产阶段,预计将于9月开始发售,而产品包装已提前进入采购需求期。具备长期合作关系,拥有精良包装制造和包装设计能力的公司将优先受益。本周我们继续推荐消费类电子包装龙头企业裕同科技。