前期大幅调整使机械板块总体估值泡沫得以释放。虽然机械行业其实没有真正意义上的蓝筹股,但产业集中度提升,龙头优势回归产生的红利,使得这个阶段中的龙头溢价能力显现。这是我们短期建议积极布局超跌子板块优质成长股龙头机会的主要原因,当然前提依然是有业绩、有成长。

行业观点:

轨道交通:杭州未来五年将新建轨道交通364 公里,十三五期间有望迎来建设通车高峰。根据国家发改委批复的轨道交通建设规划,杭州制定了《杭州市轨道交通建设五年攻坚行动计划(2017-2021)》,未来五年杭州将新建轨道交通364 公里,至2022 年将开通运营10 条地铁线、2 条城际线,形成总里程达446 公里的轨道交通网络;其中,新近获批复的三期工程将在2017 年底全面开工建设。从全国范围内来看,预计十三五期间我国城轨交通有望保持快速发展,建成投运线路超过3000 公里,至“十三五”末期全国运营线路长度将达到6000 公里以上;预计“十三五”期间,我国城轨交通投资规模将达到1.7~2 万亿元。在城轨建设中,设备投资占总投资比例在35%左右,按照十三五期间城市轨道交通总投资额2 万亿计算,设备总投资规模7000 亿元。其中,车辆及部件占比最高,约占城轨建设总投资额的15%;其次为车站设备(占总投资10%), 系统设备( 占比8%), 供电设备(2%)。重点推荐标的:中国中车、康尼机电、华铭智能。

板式家具机械:产品向中高端发展,份额向龙头集中。从下游来看,17 年一季度家具行业主营业务收入同比增速升至12.6%,利润增速达到12.5%。

其中以欧派家具、尚品宅配、索菲亚为代表的定制家具公司整体增速明显高于家具行业整体水平,17Q1 收入增速中位数达到41.5%。去年下半年以来,欧派、尚品等定制家具企业集中上市,募投项目中用于新增产能建设的资金投入达到37.2 亿元,其中设备购置费用17.4 亿元,占比近47%。从设备采购计划情况来看,家具公司上市后资金实力大为增强,更倾向于采购生产效率更高、自动化程度更强的中高端品牌,定位于中高端市场的板式家具机械龙头公司市场份额有望稳步提高。重点推荐龙头公司:弘亚数控、南兴装备。