市场回顾

农业止跌反弹,农产品加工、渔业、林业反弹幅度较大。1、本周,申万农业指数上涨2.61%,上证综指上涨1.7%,深证成指上涨3.9%,农业板块反弹幅度超过大市。2、分子行业来看,农产品加工(4.28%)、渔业(4.27%)、林业(3.58%)、种植业(3.49%)、动物保健(2.91%)反弹幅度较大,表现好于板块整体;农业综合(2.48%)、饲料(1.98%)、畜禽养殖(1.16%) 反弹幅度较小;3、前10大涨幅个股集中于农产品加工、禽养殖行业,超跌反弹的特征比较明显。前10大跌幅个股分散于种业、养殖、林业、农产品加工,个股跌幅较小。涨幅前3名个股分别是香梨股份、圣农发展、东方海洋,超跌、重组转型等题材股受到资金关注。

投资建议

结合基本面,当前农业板块可关注三类投资机会:鸡价反弹, 关注肉鸡养殖板块因股价超跌所潜在的投资机会;生猪存栏回升、鱼价上涨,继续推荐后周期板块投资机会;部分优质白马股估值沉至底部,后市有望迎来估值修复的投资机会。

1、关注肉鸡养殖板块因股价超跌所蕴藏的投资机会。近期,毛鸡及鸡苗价格反弹。消费下半年逐渐进入旺季,且存栏因前期价格大跌部分亏损企业退出而减少,预计下半年毛鸡和鸡苗价格上行。肉鸡养殖板块因前期下跌个股股价基本回落至15 年行情启动前位置,后市有望随鸡苗和毛鸡价格上涨迎来一波行情。肉鸡养殖板块重点关注益生股份、民和股份、圣农发展。

2、继续推荐水产饲料板块,重点关注个股是海大集团、天马科技。水产品价格持续上涨,水产养殖户积极性上升,将加大投苗量和单位面积的饲料投喂量。受益于此,水产饲料行业销量有望继续增长。重点推荐个股是海大集团和天马科技。海大集团5 月份饲料销量增速环比有所下滑,主要是由于上一年高基数的影响,认为全年水产料增速20%+的预期并没有改变,叠加猪料、禽料的增长,总体饲料销量增速有望超过两成;天马科技研发优势和销售优势明显,产能扩张步伐较快,产销量及业绩有望快速增长。

3、部分优质白马股估值处于历史底部,后市有望迎来估值修复的投资机会。隆平高科对应最近12 个月业绩的市盈率不到44 倍,估值处于底部,近5 年的估值中枢是54 倍,上轨是74 倍, 至少有20%+的空间;海大集团对应最近12 个月业绩的市盈率不到30 倍,估值处于中下部,近5 年的估值上轨是38 倍,有20%+的空间。北大荒对应最近12 个月业绩的市盈率仅为21 倍, 估值处于底部。登海种业对应最近12 个月业绩的市盈率仅为29 倍,估值处于底部,近5 年中枢是33 倍,有10%+的空间。

行业信息

生猪:本周,辽宁产区生猪出场价格13.1/公斤,较上周上涨0.18元/公斤。上周,自繁自养头猪盈利130.2元,较前一周减少67.69元。农业部全国400个监测县生猪存栏检测信息显示,4月末,生猪存栏同比下降1.4%,环比增加0.4%,能繁母猪存栏量同比下降2.1%,环比持平。

鸡:本周,山东烟台产区白羽肉鸡(二类厂)棚前价格3.1元/斤,较上周下跌0.06元/斤;山东烟台产区白羽肉鸡苗出厂价单羽0.84元/羽,较上周上涨0.04元/羽;白羽肉鸡养殖单羽亏损0.98元(上周),亏损幅度环比有所扩大;肉鸡苗孵化环节单羽亏损0.11元(上周),继前一周扭亏后再次亏损。

饲料:据统计,肉鸡饲料价格(上周)2.68元/公斤,环比下跌0.02元/公斤;蛋鸡饲料价格(上周)2.45元/公斤,环比下跌0.01元/公斤;育肥猪配合饲料价格(上周)2.62元/公斤,环比下跌0.01元/公斤。

水产品:本周,山东威海市场海参大宗批发价格是120元/公斤,环比持平;扇贝大宗批发价格8元/公斤,环比持平;对虾大宗批发价格150元/公斤,环比持平;鲍鱼大宗批发价格170元/公斤,环比持平;上周,全国鲤鱼批发价格是12.06元/公斤,较前一周下跌了0.05元/公斤;鲢鱼批发价格是9.02元/公斤,较前一周下跌了0.2元/公斤;草鱼批发价格是16.16元/公斤,较前一周上涨了0.21元/公斤;鲫鱼批发价格是18.74元/公斤,较前一周上涨了0.29元/公斤。

糖、棉、玉米和豆粕:本周,南宁白糖现货价6754元/吨,环比下跌19元/吨;中国328级棉花价格16072元/吨,环比上涨3元/吨;全国玉米收购均价1471元/吨,环比下跌1元/吨;全国豆粕现货均价2746元/吨,环比下跌2元/吨。