互联网推动动漫行业步入快车道,市场容量已逾千亿。互联网时代内容为王,动漫成为IP改编热门源头,原创国漫崛起。2015年我国的动漫产业的总产值已经达到1131亿元,2010-2015年复合增长率近20%,在人口红利和资本的双重驱动下,动漫产业产值持续快速增长,预计在2017年达到近1500亿元规模,动漫产业发展进入快车道。

少儿卡通:幼教市场万亿级别,变现渠道日趋成熟。少儿卡通已成幼教刚需。随着二胎政策的放开,预计未来几年婴儿出生率明显上升,根据罗兰贝格的假设,2020年我国新生人口将达到1918万,幼教支出万亿市场。供给端看,我国少儿卡通作品数量理性回落,但质量稳步提升,品牌化趋势加强——以系列作品塑造IP,最后通过衍生玩具、品牌授权和主题乐园等方式让家长掏钱,顺利实现变现。此外,我国传统电视媒体仍然是少儿卡通主要的发行渠道。

“青少年向”新国漫:资本竞相追逐,新媒体纷纷布局,国漫崛起在即。2016年度,中国二次元领域已公开的75起融资事件总金额达到24.5亿元人民币,相比较于2015年增加了70%,腾讯、奥飞、光线三分天下,小巨头不断出现。发行层面来看,新国漫领域传统媒体衰落,新媒体崛起,A/B站成为国内弹幕视频社区两大巨头,B站活跃用户超过1.5亿,弹幕总量超过14亿;腾讯、爱奇艺、优酷等主流视频媒体纷纷布局动漫领域,动漫APP层出不穷,有妖气、腾讯动漫、快看三足鼎立。变现层看,影视剧改编和游戏改编是国漫的主要变现模式,VR+动漫市场空间广阔。

动漫投资正当时。1)少儿卡通领域,行业发展进入稳定阶段,产业链投资机会体现在两个方面:产业链资源整合能力强,品牌效应突出;牢牢立足变现能力,衍生玩具生产销售能力强。因此,我们推荐关注立足自主IP,布局全产业链各环节的华强方特、咏声动漫及从衍生品端出发,具有优势地位的小白龙和奇士达。2)青少年向“新国漫”领域,行业进入高速发展期,公司体量小,核心竞争力在于原创能力及动漫制作水平。

因此着重推荐关注标的主要是拥有不俗原创能力及动漫制作水平的内容提供商(CP),具有“小而美”的优秀特质,包括:大千阳光、舞之动画、每日视界。