地热能的开发利用符合环保与可持续发展理念。目前全球能源以化石能源为主,资源不可再生,而且会产生温室气体以及其他污染,开发可再生能源是可持续发展的必经之路。地热能是一种清洁的可再生能源,相比于其他可再生能源,地热能具有持续、稳定、不间断的特点,在未来可形成温泉地产、地热供暖、地热发电、地热农业等地热支柱产业。

我国地热资源潜力巨大,河北是地热开发重点领域。我国地热资源丰富,开发潜力巨大,根据“十三五”规划目标,2020年我国地热能年利用量将达到7000万吨标准煤,其中京津冀地区地热能年利用量达到约2000万吨标准煤。河北雄县位于华北盆地,热储渗透性好,中石化新星石油有限责任公司于2009年与雄县人民政府签订了地热开发合作协议,目前已在当地建成换热站33座,基本实现地热集中供暖全覆盖。中石化集团近期表示将在雄安新区大力推广地热能源,17年计划新增清洁能源供暖面积1000万平米,推进“地热代煤”改造工程,并滚动发展至容城、博野等15个地区。雄安新区开发预计分三个阶段,第一阶段200平方公里、第二阶段1000平方公里、第三2000平方公里;同时,地热开发计划全覆盖,总投资额预计可达500亿元规模,其中包括勘探、开采、设备投资等。

十三五地热开发大幕开启,初步估算拉动投资超2000亿。从全国范围内看,根据地热能开发利用十三五规划初步估算,地热能开发利用将拉动约2600亿元投资。其中浅层地热能供暖占1400亿元,主要是以螺杆式压缩机为核心的热泵技术;水热型地热能供暖占800亿元,主要是以换热器为核心的“井下换热”工艺技术;地热发电占400亿元,主要是以汽轮机为核心的“闪蒸”和“双循环”技术;另外,地热资源勘查评价、钻井技术和设备也必不可少。我们认为在地热开发过程中1)按照投资规模,受益程度为:浅层地热供暖设备>水热型地热供暖设备>地热发电设备;2)按照开发阶段,受益顺序为:地热勘探开采>地热设备购置>地热项目运营。整体来看,地热资源的开发利用有望在十三五期间拉开大幕,带动地热开发技术服务及核心装备供应商的业绩增长。

重点关注地热资源开发利用核心技术与设备公司。1)恒泰艾普:定位综合能源服务商,16年底公司韩国地热能开发项目顺利完成,具备中石化供应商资格以及地热开发经验,有望受益雄安新区地热能开发利用。2)盾安环境:国内节能供热领域的领先企业,全资子公司武安顶峰热电公司承担武安城区冬季集中供暖需求,公司整体已在全国多地供热面积超过5000万方,目标到十三五末供热面积达到10000万方。3)汉钟精机:掌握高温热泵核心技术,可用于北方“煤改电”项目,替代燃煤锅炉减少雾霾;16年开始推广产品应用,已接单多组高温热泵机组,其中部分订单产品在2016年出货并顺利运转。4)烟台冰轮:确立冷热同步发展,积极拓展节能环保产业。子公司顿汉布什的地源热泵可用于浅层地热,北京鸟巢的地源热泵由其提供;华源泰盟“基于吸收式换热的集中供热技术”获得国家技术发明二等奖,在全国范围大规模推广实施20余项改造工程。