板材库存压力有望逐渐降低,钢价或继续反弹。本周钢材市场冲高回落,整体偏强。短期整体库存下降,环保限产使得全国钢厂产能利用率连续三周下降,对钢价有所支撑。我们此前一直强调,板材供需失衡和资金成本飙升是三月下旬至四月中旬钢价下跌的主要原因,虽然冷轧库存在经历了两周的下降之后在本周小幅上升,但随着六月板材传统旺季的到来,板材库存压力有望逐渐降低,钢价有望继续反弹。本周钢材产品加权价格变动1.2%至3533元/吨;螺纹、高线分别变化1.72%、1.59%至3600、3711元/吨;热卷、冷轧、中板分别变动1.04%、-0.15%、0.43%至3102、3771、3243元/吨;另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动0%、2.81%、0%、0%至4000、3290、5650、10500元/吨。不锈钢300系热轧和不锈钢400系热轧分别变动-0.62%、-2.35%至16100、8300元/吨。

铁矿石价格大跌。外矿供给端,上周(5/1-5/7)北方六大港口进口矿到港量1099万吨,环比减少213.9万吨。国产矿供给,根据4月28日数据,国产矿山企业产能利用率68.9%,环比下降1.1个百分点;需求端,钢厂高炉开工率75.83%,降0.55个百分点,产能利用率83.06%,降1.61个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-7%、0%至465、550元/吨。焦炭弱供需双弱。供给端,全国焦企平均开工率73.90%,较上周下降5.31个百分点;110家样本钢厂焦炭库存增0.13天至12.01天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化-2.9%、-3.4%至1675、1420元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化-2.86%、0%至1360、5250元/吨。

吨钢毛利上涨,长材利润进一步提高。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化107、105、84、52、69元至589、598、11、163、92元/吨。

钢材社会库存进一步下降。本周钢材社会库存变化-2.9%至1041万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化-0.68%、0.31%、-1%、-5%、-4%至241、113、98、449、140万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化1.37%至13793万吨。

投资建议:继续推荐长材占比高的马钢股份、三钢闽光、凌钢股份。雄安新区由于战略地位极高,相关主题年内大概率将被反复炒作,回调后仍可继续关注河钢股份、新兴铸管、首钢股份。新疆今年基建投入巨大,钢材需求将大幅增加,建议关注八一钢铁、酒钢宏兴、西宁特钢。行业整合将是大势所趋,宝武合并开了一个好头,未来行业内兼并重组将层出不穷,继续推荐行业龙头宝钢股份,下一个行业整合者鞍钢股份,建议关注有重组预期的韶钢松山。