一周回顾:本周(2017.4.24-2017.4.30)A股市场总体表现一般,沪深300指数一周下跌了0.78%,创业板综合指数上涨了0.64%。电子板块整体表现在所有行业中排名第三,中信电子元器件指数上涨了0.99%。行业动态:LED显示屏配套设备需升级和优化守护物联网万亿蛋糕,专家冀望区块链技术LED芯片厂再掀军备竞赛2017年LED显示屏行业将开启新一轮倒闭潮全球LED巨头的CSP布局Gartner:2016年全球半导体晶圆级制造设备年增11%新型电子标签可直接显示食物保质期,将取代传统纸质标签Micro-LED被看好成为新一代显示技术三星芯片业务历史:如何成为市场主导力量飞利浦照明推出全新无线智能互联照明系统,面向50亿美元的市场需求勤上股份办教育背后:LED产品单一高度依赖政府订单美国科锐宣布与中国三安光电成立中功率LED合营公司紫光:不甘做抬价道具,否认出资东芝半导体中芯国际高端制程发展遇阻,28纳米制程今后3年将持续亏损万盛股份收购硅谷数模,国内IC产业显现“曲线并购外企”模式国内公司动态:【京东方A(000725)】2016年年度报告【欧菲光(002456)】2016年年度报告【洲明科技(300232)】2016年年度报告【艾派克(002180)】2016年年度报告【深天马A(000050)】关于收购全资子公司所持天马NLT美国公司78.1%股权的公告【艾派克(002180)】关于本公司拟用名称“纳思达股份有限公司”获得国家工商总局核准的公告【歌尔股份(002241)】关于参与投资OPTIMASCAPITALPARTNERSFUNDLP的公告【欣旺达(300207)】关于全资子公司对外投资街电科技的公告【光电股份(600184)】关于全资子公司购买铂金的关联交易公告【艾派克(002180)】关于收购珠海艾派克微电子有限公司3.33%股权2016年业绩承诺完成情况说明的公告核心观点:科锐与三安光电成立中功率LED合营公司:美国科锐宣布与三安光电组建合资企业,该合资企业将经营高性能、中功率照明级LED封装产品,为不断扩大的北美和南美洲,欧洲和日本市场提供服务,并在非排它性的基础上为中国和世界其他地区提供服务。新合资企业(CreeVentureLEDCompany,Ltd.)将照明级LED领域的技术和品牌领导者与世界一流LED供应商集合在一起。凭借Cree卓越的专利和全球销售渠道组合,该合资企业将推出广泛的高性能中功率产品组合,为全球40亿美元中功率LED市场提供服务。基于这一协议,Cree的LED业务能够满足通用照明(室内和室外照明),园艺和其他LED市场更广泛的需求。该合资企业将设于香港,Cree拥有合资企业51%股权,而三安占股49%。据三安光电公告,该合资公司实收资本1,000万美元,Cree以自有货币资金出资510万美元,三安以自有货币资金出资490万美元。在未来几个月,Cree与三安将就双方出资及营运等进行更详尽的协商,目标在2017年第三季度开始营运。该合资企业将向科锐支付专利组合版税。三安可以通过这种合作突破进军海外市场所面临的专利上的制约,而CREE也可以解决长期困扰自身发展的产能不足,中功率LED成本竞争力弱的问题。这种合作框架理论上会使得合资双方受益,也能够绕过跨国并购面对的日益严格的监管,减少并购带来的不确定性。我们认为,两家公司此举是LED行业非常正面的一次合作,对双方都有很大的促进。对于三安光电来讲,其在专利方面会有新的突破,新公司运营后,美国科锐将向合营公司有偿授权使用有关LED专利,同时这也顺应三安光电做大做强的理念。对于科锐来说,中功率一直是他们的短板,这一块实力加强能够与飞利浦等大厂进行正面竞争,同时也会提高客户粘性。推荐标的:半导体相关标的中颖电子(300327)、全志科技(300458)、紫光国芯(002049)等;汽车电子设备相关标的顺络电子(002138)、漫步者(002351);光学相关标的水晶光电(002273)、欧菲光(002456)。风险提示:行业发展速度不达预期;市场环境存在大幅波动风险。