最近一周,各家银行年报及2017年一季报陆续公布完毕。一季度业绩情况符合我们预期,行业整体向好,资产质量逐渐企稳。一季度有12家上市银行不良贷款率出现环比下降,9家上市银行不良率环比持平。净息差依然在收窄,但息差下降幅度已有减缓趋势。除江阴银行外,各家银行一季度均实现了净利润同比正增长,五大行一季度归母净利润同比增速均高于2016年归母净利润增速水平。监管方面,本周各大行纷纷辟谣大额委外赎回的谣言。但监管层去杠杆的决心依然不容置疑,金融去杠杆尚在进行中。目前处于银行自查阶段,银监会下发的通知及文件尚未有细则,对于委外占比等并未有明确规定,自查结束后或会出台监管细则。监管收紧对银行同业、理财等近期增速较快的业务或有影响,但不应过度夸大监管对资金面的影响,其目的还是防止资金空转及金融过度加杠杆,促进银行回归本业,服务实体经济。从长期来说,从严监管是有利于银行业整体健康发展的。中长期看,行业的发展趋势没有改变,在资产质量边际转好和业绩增速拐点将至的预期下,我们依然看好银行板块。我们认为随着资产质量压力的释放,拨备计提压力逐渐减轻,资产减值损失对净利润的影响也将逐渐减小,行业增速有望提升,银行板块估值也有望进一步修复。行业评级:维持行业“买入”评级。重点推荐标的:在监管收紧的环境下,经营稳健、估值较低、股息率较高的大行更为值得关注,监管收紧对大行影响较小,且净息差、资产质量的行业性改善也将使得大行利润增速得到改善。重点标的:建设银行、工商银行。此外,南京银行、宁波银行等资产质量好,业绩优异的城商行也值得关注。