市场动态:

商品房成交:重点覆盖的31个大中城市商品房市场合计成交469.28万平米,同比减少39.92%,环比增长22.16%。年初至今周均成交439.53万平米,低于去年全年平均32.01个百分点。

库存去化:重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计为13791.13万平米,同比减少11.15%,环比增长0.09%,去化周期较上上周增加0.04周至43.80。

土地市场:上周全国40个大中城市成交土地45宗,成交总价284.90亿元,同比减少49.19%,环比增长100.36%。年初至今周均成交金额457.86亿元,高于去年平均水平15.28个百分点。

行业热点:

新华社:雄安新区将制定全新的住房政策,严禁大规模开发房地产;海南限购限售,全国住宅“限售”城市增至14个;住建部:1月份全国发放个人住房公积金贷款907亿;北京住建委:企业自持商品住房应全部用于对外租赁,不得销售;住建部联手建设银行通知:引导社会资本进入特色小镇;央行:将继续落实房地产政策,积极指导金融系统配合做好房地产调控相关工作;央行:一季度房地产贷款新增1.7万亿元。

板块表现:

上证综指全周下跌1.23%,深成指下跌1.40%。上周中信地产板块全周上涨2.22%,相对沪深300超额收益3.10pct,在中信29个一级行业中排名第2。园区、商业、住宅板块分别上涨3.43%、3.12%、1.95%,房地产服务板块逆市下跌0.24%。

投资建议:

货币政策收紧、需求集中透支、行政强制干预、价格投资数据滞后效应等多重压力预计对行业量价数据形成超预期调整压力。行业基本面在持续收紧的政策面下面临数据拐点,区域主题在初级规划阶段面临的预期透支风险开始显现,板块谨慎情绪有所升温。传统开发销售模式关注低估值、储备优质、高成长的行业和区域龙头招商蛇口;控价格和控地王的双重硬性标准下,自持租赁比例预期成为土地竞争的核心门槛,建议关注市场空间和政策红利预期良好的租赁行业标的世联行;避险情绪下建议关注兼具抗周期性、现金流稳定性和成长性的商业地产投资运营商陆家嘴、中国国贸,以及带有“科技投行”属性的高新园区代表企业张江高科。