煤价观察结论:

国内动力煤价格本周与上周涨跌互现:2月17日,大同弱粘煤价格与上周持平,内蒙古乌海动力煤价较上周下降5元。山东兖州动力块煤价格较上周下降10元。国际动力煤价较上周小幅下跌:2月24日欧洲ARA港动力煤现货价、理查德RB动力煤现货价、纽卡斯尔动力煤现货价均较上周有小幅度的下降。

国内炼焦煤价格与上周持平、喷吹煤价格较上周小幅下降:山西柳林4号焦煤坑口价较上周下降20元,古交2号焦煤坑口价与上周持平,喷吹煤价格较上周小幅度下降。海运费明显上涨,中转地煤炭库存较上周涨跌互现。

投资建议

动力煤需求端方面,下游电厂需求恢复正常,库存消耗增多,用煤需求开始转向各大煤炭港口。各港口煤炭库存也面临不断下降趋势,补库存需求渐长,拉动对上游煤矿采购意愿。市场普遍认为,动力煤此轮价格回升将延续到“两会”结束之后。

炼焦煤方面,节后炼焦煤市场受下游影响大,对上游炼焦煤的需求呈现不断下降趋势,更重要的是焦化厂为盈利考虑,打压焦煤价格,部分地区焦化厂因环保问题开始不同程度限产,导致下游企业对焦煤需求减弱,短期焦煤市场仍将延续之前的弱势局面。

目前我们重点推荐业绩超预期的国企改革标的:陕西煤业、阳泉煤业、西山煤电、潞安环能。