据媒体报道，近日环保部部长陈吉宁主持召开专题会议，并发布了《京津冀及周边地区2017 年大气污染防治工作方案(征求意见稿)》，对此我们做以下点评。

一、新政注重效果管控

雾霾问题依旧严峻，防治工作方案明显趋紧。文件作为2013年《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》的配套政策，以减少重污染天气为重点，通过调整产业机构、推进冬季清洁取暖、加大工业大气污染综合整治、实施工业企业冬季采暖季错峰生产、严格控制机动车排放、提高城市管理水平及强化重污染天气应对等方式强化冬季大气污染防治，全面降低区域污染排放负荷，其中北京、天津、河北地区PM2.5 2017年平均浓度分别达到60、60和62μg/m3.

新政更加注重治霾效果管控，直接与间接管控政策并行。2013 年实施细则提到过剩产能行业推进企业清洁生产技术改造，2017 年底完成清洁生产审核，而新方案则更加针对效果管理，采取限产、禁止区域公路公路运输煤炭等更严厉的方式管控污染源头，同时结合排污许可等间接管控手段推进大气污染治理，实现治理效率的最大化。

二、钢铁、建材、化工受影响较大

工业企业实施冬季采暖季错峰生产，钢铁、建材、化工受影响较大。征求意见稿指出水泥、铸造及砖瓦窑等行业冬季采暖季全部实施错峰生产，2016年冬季AQI 持续“爆表”的区域采取产能限产50%，电解铝厂限产30%以上，氧化铝企业限产50%左右，医药及农药企业冬季取暖季全部停产。若此政策得以实施，钢铁、建材等行业企业因产能利用率提升，盈利能力或得到大幅改善。

三、投资建议

看好非电领域“超低排放”、集中供热及网格监测领域。钢铁、建材消耗了我国20%以上的煤炭消费量，贡献了我国工业烟尘一半以上的排放量、近40%的一次PM2.5 污染物，钢铁/水泥/工业锅炉等领域“最严”排放标准均已出台，非电领域“超低”排放市场空间超5000 亿，推荐关注清新环境；本次京津冀雾霾事件中小型锅炉排放、散煤燃烧贡献了重要力量，散煤的污染物是电煤的10 倍以上，从处置办法来看，集中供热将是很好的选择，推荐关注华光股份；另外雾霾治理引致网格监测需求提升，推荐关注先河环保。