去年助力煤焦价格陡升的主要推手“276工作日制度”，在冬季供暖旺季沉寂之后，或将再度对市场形成影响。

2月15日有消息称，国家发改委正考虑恢复276生产制度，方案已经上报。16日开盘，期货市场动力煤、焦煤、焦炭主力合约迅速走高，A股市场煤炭板块持续领涨。不过业内人士分析称，3月份将转入煤炭市场淡季，市场用煤需求疲软，煤炭价格难有大幅波动空间。

市场火速反应限产传闻

冬季供暖进入尾声，煤炭市场正等待供暖结束后的政策指引。

2月15日，有媒体援引知情人士报道称，国家发改委正考虑在3月中旬供暖期结束之后，从目前允许煤矿按照330个工作日生产恢复至按照276个工作日生产，防止再度出现产能过剩。276个工作日可能先执行6个月时间，以观效果。据知情人士透露，发改委或允许部分地区和部分煤矿不恢复限制措施，仍然按照330个工作日生产，目前方案已经上报，不过尚未最终确定计划。

消息一出，15日期货市场即迅速反应，午后动力煤期货主力合约价格从525元/吨反弹至537元/吨附近，截至收盘增仓近万手。文华商品指数显示，在当日商品市场资金净流出，多个品种大跌的市场环境下，动力煤表现坚挺。

16日开盘，煤焦市场对消息的反应更加剧烈。截至上午收盘，期货市场焦煤主力合约领涨，涨幅3.9%。动力煤、焦炭主力合约分列涨幅第二、三位，分别上涨3.7%、2.57%。下午收盘时，动力煤、焦煤分别收涨2.68%、1.37%，焦炭微跌0.24%。

A股市场上，煤炭板块也表现强劲。WIND数据显示，截至全天收盘，中信一级煤炭指数涨2.05%，领涨大盘。个股中安源煤业、金瑞矿业涨停，山西焦化涨5.5%，山西煤业涨4.78%，陕西黑猫涨4.59%，中煤能源、靖远煤电、昊华能源、西山煤电涨逾3%。板块内37支个股中，仅有2支下跌。

“276”或难助行情大涨

“目前现货市场上煤焦价格尚处于下跌态势。山东电厂2月份的接收价格下调，煤焦主产地中山西、内蒙古、陕西等地的价格均逐步走低，陕西动力煤大矿近两日降价幅度在每吨40元左右，市场上仅有一些库存较少的煤种价格出现小幅上调。”卓创分析师靳文娟称，由于目前“276”政策回归的具体政策还没有发布，现货市场上仍以观望态度为主。春节过后由于煤焦下游电厂、钢企囤货较多，市场尚处在缓慢复工、消化库存期，因此并未出现价格回暖的迹象。

2016年4月，“276”政策颁布后，煤炭产量出现大幅削减。数据显示，2016年前11月，全国生产原煤30.32亿吨，同比降11.6%。

与煤炭产量大幅缩减形成对应的是国内煤炭价格的大幅飙涨。2016年4月初至11月中旬，动力煤1705主力合约从382元/吨飙涨至605元/吨，涨幅近60%。同一时段内，焦煤主力合约1705更是从616元/吨涨至1558元/吨，涨幅超过150%。

为抑制煤价过快上涨，2016年11月，相关部门除强调安全生产外，同时提出要加快和增加符合安全条件的产能释放。表明所有具备安全生产条件的合法合规煤矿，在采暖季结束前都可恢复330个工作日组织生产。此后，煤焦价格也开始震荡走跌。

“276”政策对煤炭价格走势的影响显而易见，那么本轮政策重启，是否会令2017年的煤炭价格延续2016年的大涨行情？

“整体来看，2017年煤焦价格将处于平稳运行状态。3月份煤炭需求淡季即将到来，市场将呈现供需两不旺的态势。”靳文娟称，2016年底，国家已颁布了平抑煤价保护政策，要求煤价在合理区间运行。同时，2017年环保力度加大，新兴能源在能源消费中的占比会逐渐增多，煤炭消费需求也会逐步下降，所以市场对煤炭的供需将处于平衡状态，不会出现2016年那样大幅涨跌的过程。她表示，3月初全国两会即将召开，当前煤矿节后复产积极性不高，大家都对两会政策持观望态度，现货市场对“276”政策的反应也较为平淡。

此外有消息显示，2月15日起，环保部将赴北京、天津、河北、山西、山东、河南等有关地区开展2017年度第一季度空气质量专项督查。据了解，此次专项督查由环保部部长陈吉宁亲自带队，将采取督查组进驻地方的形式，进驻时间长达一个月。

煤炭分析师张敏认为，此次督查由环保部长带队，由此可见重视和严格程度。因此后期华北地区焦化厂、钢厂或将面临一轮大规模限产，届时供应将会有所收紧，一定程度上将支撑钢焦市场价格。据了解目前山西临汾地区焦化厂已经通过延长结焦时间36小时来限产，如果限产维持，预计后期焦炭价格将陆续止跌企稳。