上周二,第一商用车网披露了2017年1月重卡销售数据。2017年1月重卡市场共约销售8.2万辆,环比增长9%,同比增长122%,超过市场预期,创近六年来首月新高。1月重卡销量大增是多个因素促成的:1)1月重卡市场的优异表现是16年重卡市场火爆的延续。16年四季度重卡销量23.68万辆,同比增长66%,预计2017年仍将延续;2)自16年四季度以来,制造业进入新一轮加库存周期。煤炭等大宗商品及上游原材料的补库存使得物流运输需求大增,进一步刺激重卡消费,带动重卡产销快速增长;3)2010-2013年重卡累计销量为332万辆属于国内重卡销量的巅峰时期,以重卡的换购周期4-6年来计算,重卡已进入换购升级的加速期;4)自16年四季度以来,重卡市场的火爆导致重卡企业产能一度供不应求,车桥等关键零部件的供应异常紧张。因此17年1月交付的很多订单是16年四季度供不应求、未能完成的市场订单;5)二月下旬到三月份的传统旺季小高峰为一季度重卡整体增长带来利好。

结合去年高基数以及目前市场情况看,预计17年的重卡市场将实现小幅增长并呈现前低后高的走势。预计17全年重卡市场将维持5-8%小幅增长,全年销量为70-80万台。我们持续看好一季度重卡市场,建议密切关注重卡行业龙头潍柴动力、中国重汽。

根据乘联会数据,17年1月乘用车销售208万台,同比去年1月下降9%,环比下降23%。细分市场中,轿车销售108万辆,同比下降3.9%;MPV销售20万辆,同比下降20.7%;而SUV表现依旧亮眼,1月销量为88万辆,同比增长9.8%。在16年4季度GDP回暖到6.8%,且今年1月PMI保持较高景气度背景下,17年乘用车开局销量并没有超预期,这是春节偏早因素叠加购置税减半政策退坡后的销量低迷。

本周汽车板块上涨2.29%,高于沪深300指数涨幅1.46%,本周细分子行业中汽车整车上涨1.35%,乘用车上涨1.64%,零部件表现较好,上涨2.80%,商用载客车下跌0.81%,商用载货车上涨2.54%。