本周钢价小幅上涨,预计下周钢价呈盘整态势

本周钢价小幅上涨。本周为春节假期结束后的第一个整周,大部分工地尚未开工,下游需求释放缓慢,北方哈尔滨等城市仍有价无市,终端需求表现未及预期,全面启动仍需时日。与此同时,钢坯价格抬升促钢厂利润回暖,钢厂生产积极性持续提升,库存增加较为明显,钢贸商销售压力偏大,钢价短期内或将承压。但“地条钢”加速退出及期货市场行情拉涨强化钢厂挺价意愿,预计短期内钢价仍以盘整为主。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:新兴铸管(20%)、永兴特钢(20%)、宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、首钢股份(20%)。

原料:原料市场以涨为主

本周国内铁精粉均价605.5元/吨,较上周上涨0.39%;青岛港进口矿均价640.0元/吨,较上周上涨0.79%;唐山废钢1460元/吨,与上次统计持平;唐山方坯2890元/吨,较上周上涨2.85%。

钢价:钢价小幅上涨,预计短期盘整运行

本周国内钢价综合指数为129.95,周环比上涨0.67%,2月10日,螺纹钢主力合约(1705)收盘价为3328元/吨,周环比上涨215元/吨,涨幅为6.91%;结算价为3292元/吨,周环比上涨118元/吨,涨幅为3.72%。螺纹钢期现货价差为-108元/吨,周环比上涨78元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利以降为主

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约38.65元/吨;线材毛利约134.89元/吨;热卷毛利约207.36元/吨;中厚板毛利约-87.34元/吨;冷轧板毛利约376.95元/吨;镀锌板毛利约430.03元/吨;不锈钢吨钢毛利约2154.85元/吨。

社会库存:总量大幅上升,各品种全面上升

截至2017年2月10日,钢材社会库存为1577.32万吨,周环比上升17.10%,同比上升43.81%。其中线材库存周环比上升23.33%,热卷库存周环比上升17.77%,螺纹钢库存周环比上升17.73%,中板库存周环比上升12.74%,冷轧库存周环比上升4.77%。