周观点

2017年春节消费增速延续自2016年以来改善趋势,且验证我们年度策略观点:即三大压制因素的缓解将释放实体消费需求。我们持续看好2017年零售板块,主要基于:零售网点、供应链、商圈和用户变现价值有望在线上线下合作中获得重估,终端需求底部回暖趋势不断获月度数据验证,率先进行内生经营变革的公司有望受益于行业基本面变化,目前时点建议把握三类个股:1)在渠道结构变化及消费习惯迭代中经营占优的公司,推荐永辉超市、鄂武商、青岛金王;2)业绩预期大幅调整而经营已出现底部改善的公司,推荐中百集团、海宁皮城;3)关注地方国企混改主题,推荐国改预期下企业经营格局和经营效率有望出现实质改善的标的:武汉中商、天虹商场、飞亚达。阶段性建议重点关注股价回调幅度较大以及受益于地方混改主题的标的,重点推荐:海宁皮城、武汉中商。

一周行情走势

市场表现概况:本周商贸零售指数下跌0.29%,上周上涨0.53%,本周该指数跑赢沪深300指数0.40个百分点。百货下跌0.26%,超市下跌0.56%,专业连锁上涨0.35%。本周零售股涨幅前五:金一文化(9.99%)/杭州解百(6.06%)/汉商集团(4.46%)/红旗连锁(2.91%)/大东方(2.58%);本周零售股涨幅后五:新华都(-2.89%)/欧亚集团(-2.15%)/广州浪奇(-2.08%)/大商股份(-1.86%)/鄂武商A(-1.72%)。

一周国内资讯

国内商贸零售行业:全国春节期间零售和餐饮企业销售额约8400亿元,同比增11.4%;各核心省市数据:春节消费增长(可比口径):北京9.8%、天津10.2%、江苏10.6%、四川11.5%、河南14%、重庆12.9%、安徽15.5%、陕西11.4%、江西4.46%、宁夏4.75%、海南10%、青海11.3%、吉林26%;子行业及公司新闻:沃尔玛增持京东A类股至12.1%成为第三大股东;亚马逊四季度净利润7.49亿美元,营收437.4亿美元;步步高春节期间销售同比增20.6%。

一周重要公告

南京新百向金鹏集团发行股份购买资产的标的资产已完成过户;宏图高科第一期员工持股计划所购公司股票的锁定期将于2017年2月4日届满;金一文化收到《关于2017年非公开发行公司债券符合深交所转让条件的无异议函》。

风险提示:

1.经济增速出现大幅度下滑,促消费政策方向发生偏移;2.企业转型进度不达预期。