本周12月BMI预览值51.93,1-2月前瞻值49.03,继续维持长期看多判断l去地条钢上升为政治任务,本周钢材价格震荡走强。2017年1月10日中国钢铁工业协会理事会议上,国家发改委副主任林念修表示,2017年6月30日之前,“地条钢”生产企业必须全部清除,这是政治任务。另外会中提到,河北用中频炉工频炉轧制、加铬后以“方钢”名义出口问题以引起政府部门注意。在去产能政策刺激下,钢材期货和现货价格均有上涨。但目前临近春节,需求依然处于冰点,预计短期钢价难以大幅上涨。本周钢材产品加权价格变动0.6%至3567元/吨;螺纹、高线分别变化1.46%、1.12%至3228、3454元/吨;热卷、冷轧、中板分别变动0.62%、0.18%、-0.09%至3774、4838、3520元/吨;另外不锈钢300系热轧和不锈钢400系热轧分别变动1.25%、4.35%至16250、9600元/吨。

进口铁矿石止跌反弹。供给端,上周(1/2-1/8)北方六大港口进口矿到港量1010.3万吨,环比降114.4万吨。十二月份后,澳巴铁矿发货水平下降,一月份整体发运将逐步走低。国产矿方面,根据12月30日数据,国产矿山企业产能利用率65.4%,环比升0.1个百分点;需求端,钢厂高炉开工率72.38%环比增0.14个百分点,产能利用率80.66%,降0.31个百分点。预计钢厂在本周开始节前补库存,铁矿石价格或震荡走强。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化3%、0%至635、620元/吨。焦炭价格继续下行,节前或难有起色。供给端,全国焦企平均开工率77.99%,较上周继续升3.36个百分点;钢厂(华东)焦炭库存增加0.6天至14.8天。本周焦钢企业开工均有回升,库存上升使焦价下行压力进一步增大。原料端,临近春节,煤价坚挺,焦企成本难降。预计年前焦炭需求难有好转,价格难以上行。本周焦炭、主焦精煤、分别变化-3.92%、0%至1705、1320元/吨。

焦炭价格继续回调,吨钢毛利小幅回升。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化50、44、31、19、9元至69、172、376、865、119元/吨。

钢材社会库存继续上升。本周钢材社会库存变化3.47%至943万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线、库存分别变化1.84%、1.40%、2%、5%、4%至153、103、78、487、122万吨。主要港口铁矿石库存变化1.42%至11899万吨。

投资建议:建议超配钢铁板块,重点推荐长材占比较高的河钢股份、三钢闽光、凌钢股份,同时推荐行业整合先行者宝钢股份、武钢股份,下一个行业整合龙头鞍钢股份,以及有行业整合和重组可能的马钢股份、新兴铸管,建议关注业绩预期弹性大的柳钢股份,有重组预期的*ST八钢、*ST韶钢。同时推荐钢铁产业链上游,全球铁合金龙头鄂尔多斯。