事件:

12月29日,商务部发布《全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)》。

观点:

1、行业集中度将再次提高,流通行业强者恒强。

《规划》指出,2015年,药品批发百强企业销售额占药品批发市场总额的比重已达86%、药品零售连锁经营率已达46%,而《规划》中明确提出总体目标,在2020年实现“药品批发百强企业年销售额占药品批发市场总额90%以上;药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额40%以上;药品零售连锁率达50%以上”,行业集中度未来将进一步提高。而落实到具体措施上,“鼓励药品流通企业通过兼并重组、上市融资、发行债券等多种方式做强、做大,加快实现规模化、集约化和现代化经营。支持中小型药品流通企业发展采购联盟和药店联盟,采用联购分销、统一配送等方式,降低经营成本,提高组织化程度。鼓励实行批零一体化、连锁化经营,发展多业态混合经营”。

我们认为,随着顶层规划出台,伴随两票制未来的加速落地(从央视近期的报道可以看出一定的政策风向),流通行业龙头未来将强者恒强,建议关注上海医药、九州通、国药一致等。

2、政策鼓励流通企业从“配送”向“服务”转型。

《规划》鼓励流通企业职能多样化,并给出了两个可能的转型方向的指引:

w向药品供应链服务商转型:《规划》明确提出,“支持药品流通企业加强供应链管理,完善药品供应链集成系统,向供应链上下游提供市场开发、价格谈判、在线支付、金融支持等增值服务及综合解决方案,加快向药品供应链服务商转型发展”。我们认为,《规划》鼓励流通企业进行“价格谈判”意味深长,未来GPO、PBM在国内发展或有更多的土壤,建议关注在GPO模式上探索的先行者海王生物、嘉事堂、康美药业等。

w与互联网相结合,做患者的服务:《规划》“支持药品流通企业与医疗机构、医保部门、电子商务企业合作开展医药电商服务,向患者提供非处方药的“网订(药)店取”、“网订(药)店送”等便捷服务,促进线上线下融合发展。政策目前支持“非处方药”的互联网+模式,并未提及处方药,我们认为未来网售处方药以试点形式放开的可能性较大,建议关注具备药品质控能力、布局医药电商的九州通。

3、鼓励零售药店创新服务模式

《规划》提出,鼓励“具备条件的零售药店承接医疗机构门诊药房服务和其他专业服务”、开展“药学服务”、发展“个人健康管理、疾病预防、慢病管理”、发展“专业药房、药(美)妆店、药店+诊所、中医(国医)馆等新型零售经营方式”、开展“居家养老、医疗用药服务”。

我们认为,《规划》鼓励零售药店承接门诊药房服务,承接外流处方,换句话说也就是鼓励DTP药房模式,同时创新零售服务模式也具备改善单店面盈利能力的可能性,建议关注三大药房以及上海医药。