事件:

1) 12月13日,国储首批稀土招标落地,合计成交1406吨,其中氧化镨钕和氧化铽流标,氧化镥成交价显著低于现货流通价,其他稀土氧化物成交价均在现货流通价格区间内。

2) 日前,工信部,公安部等八部门联合发出通知称,决定自2016年12月至2017年4月在全国开展打击稀土违法违规行为专项行动。专项行动方案内容和要求包括:严厉打击稀土非法开采、整治以综合利用为名变相加工非法矿产品、严格规范稀土产品交易、追查低价出口稀土产品来源。

投资要点:

国储首批招标落地,稀土金属价格蠢蠢欲动:进入11月份后,在稀土国储重启的预期下,氧化镨,氧化镨钕,氧化铽和氧化镝价格开始回升,从11月初到当前,四个品种分别上涨3%,6%,8%和3%左右。总体上,我们认为稀土价格易涨难跌,按照有关部门制定的分小步、不停步的原则,后续的国储招标有望继续推动稀土价格的上涨。

今昔对比,黑稀土为主要变量:2010-2011年国家将稀土确定为战略稀缺资源,北方稀土以集团的形式收储,稀土金属价格大涨,催生了稀土的历史性大行情,而在暴利的驱使下,大量的黑稀土“应运而生”。黑稀土的泛滥导致供需严重失衡,市场的自我调节机制也完全失灵,使得稀土市场变成了一个完全的政策市。商储和国储的推出可以短期内刺激稀土金属价格,但是只能治标,要治本,需要监管力量的强力介入,清除非法稀土开采和冶炼产能,使市场回归本源。

政策监管趋严,看好稀土后市:不同于往年,此次的专项打黑行动有多个特点:1)目标明确;2)追查来源;3)强调地方监管职责,打击地方保护主义;4)行业整合完成,黑稀土和合法稀土的界限分明。除专项行动之外,据悉《稀有金属管理条例》有望在2017年落地,对非法开采的管控将有了明确的法律依据。总体而言,我们认为此次力度空前的打黑行动与后续收储的良性配合将有效推动稀土价格的上涨。

投资建议:关注有较高业绩弹性的稀土资源股和具有高端磁材产品制造能力的磁材股。