显示器件新升级，5G兴起新看点：2016年A股电子指数波动较大，截至12月9日申万电子指数下跌8.45%，同期沪深300指数下跌6.36%，跑辒沪深300指数2.09个百分点。从A股的各细分板块涨跌幅情况来看，上半年各行业板块多数下跌，涨幅前三个板块分别是食品饮料（10.93%）、家用电器（4.43%）、建筑装饰（3.69%），电子行业以8.45%的跌幅位列第十事，表现一般。展望2017年，传统电子板块由于智能手机的趋于饱和，三大终端消费电子产品与去年相比均呈现下行趋势，导致增长点无以为继，行业增速一再放缓至20%以下，产业转型升级是大势所趋，聚焦市场新技术应用将是电子行业的未来主要发展方向。

显示新技术——“IGZO+OLED”独树一帜：AMOLED屏幕相对于传统的LCD具有更加逼真色彩、及时响应、对比度更高、180°视角、更节能省电等一系列优点，其最大优势在于柔性显示增加了应用场景。但不管是LCD还是OLED，都使用薄膜电晶体(TFT)背板来控制每个像素，我们预期IGZO背板技术将脱颖而出，快速增长，看好其长期发展的替代效应。从目前AMOLED的全球产能来看，韩国2015年比重高达96%，几乎是独占的模式，即便到了2019年，韩国占比仍有71%。我们认为AMOLED有望成为成为新一代的显示技术，从材料、设备到面板厂商等相关产业链均有较大机会。IGZO具有“省电/高分辨率/低成本“等优势，预期苹果将会导入“IGZO+OLED”的方案，将带动整个产业的快速发展。

3D玻璃兴起——手机外观创新趋势：三星已经在3D玻璃的应用上取得了成功，业内预计苹果也在积极考虑“AMOLED+3D玻璃”的方案。作为行业风向标的苹果和三星都采用双面3D玻璃以后，势必将带动其他品牌手机快速跟进。我们预计随着曲面屏的渗透率提升，成本将逐步下降，预计到2019年3D曲面玻璃价格相比现有价格下降30%左右，渗透率将达到50%左右，则市场空间将超过400亿元。

5G新看点——RF前端器件迎风口：数据显示全球超过70%智能手机在中国生产，我国电子制造企业也正在实现关键零部件的国产化。SAW滤波器是通讯滤波的关键器件，能实现所需精度的幅频和相频特性的滤波。随着4G/5G的快速发展，手机需要支持的频段越来越多，全网通逐渐成为新趋势，对滤波器的市场需求将实现质的飞跃。从1G到2G再到现在的3G和4G，随着无线通信技术的发展以及音视频和图片获取需求的提升，智能终端一机多天线趋势越发明显。

投资建议：我们认为2017年电子行业整体结构性景气依旧，在全球电子终端消费市场在总量需求下滑无法避克的情况下，聚焦市场新技术应用将是电子行业的未来主要发展方向。显示技术领域，我们推荐AMOLED驱动芯片领凶企业中颖电子，IGZO受益标的华东科技；3D曲面玻璃方面，我们推荐国内3D曲面玻璃龙头企业蓝思科技；5G方面，我们推荐滤波器国产替代凶行者的麦捷科技，天线技术实力雄厚、受益指纹识别普及的硕贝德。