水泥：行业回暖带动盈利改善 荐5股

财务表现方面,样本企业盈利整体有所改善,但在25家样本企业中,尚有8家企业前三季度经营性业务利润仍处于亏损状态;分区域来看,“南强北弱”的区域分化仍存在,且部分区域内企业分化有所加大。考虑到行业短期内回暖趋势暂不会反转,水泥企业全年盈利有望进一步改善。

从现金流及偿债指标表现来看,盈利好转带动样本企业现金流小幅改善,但短期债务占比上升导致样本企业短期偿债指标小幅弱化;考虑到行业产能过剩的局面未得到实质性解决,且外部融资渠道仍有所收紧,需重点关注中联水泥、亚泰集团、冀东水泥、北方水泥和天山股份等企业的流动性风险。中债资信通信：重点关注5G发展进程荐4股

投资建议:中银新通信组合配置建议持续关注拥有国际一流竞争实力和市场地位,垂直整合和业务能力稳步提升,而价值却被长期低估,有望在公司治理取得突破的中兴通讯。重点推荐全球领先的光通信设备龙头烽火通信,将持续受益于行业高景气,国网安全转为数据服务民用潜力巨大,ICT融合转型路径明确。光迅科技的光通信产品垂直一体化布局、成本优势明显,硅光有布局卡位优势。另外,对于在通信芯片研制方面基础扎实,将长期受益于物联网终端放量的东软载波,都可以重点关注。中银国际

医药：沿着政策主线掘金 荐5股

《“健康中国2030”》、《医药工业发展规划指南》以及《进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见》将是未来我国医药行业中长期发展的指南针,“健康中国2030”更是直接提出到2030年大健康产业达到16万亿规模的目标。在医改方面,现已形成以医保、医药、医疗为核心的“三医联动”式改革。通过医保支付方式的改革、药品价格形成机制改革、提高药品质量、公立医院改制等手段,以达到缓解看病难、看病贵问题,提升国民健康水平的目标。

策略:顺延政策寻找投资机会,自下而上精选个股

医药行业步入新常态,预计行业在新政策带来的红利下仍可保持在10-15%区间稳步增长。建议关注医改带来的存量空间整合和部分领域的新空间:(1)医保:全民医保制度基本覆盖完成,医保已成为我国卫生费用支出的主要买单者,而随着老年化程度的加剧,医保控费在所难免,但依然可以把握医保目录调整为优势企业带来的结构性机会;(2)医药:药品领域面临审批制度改革、一致性评价、两票制等重磅改革,可以关注政策所带来的行业整合和洗牌的机会;(3)医疗:分级诊疗和公立医院体制改革是重中之重,建议关注分级诊疗为基层领域带来的投资机遇,以及医药分开、医生劳务价值重估的机会。(4)另外,精准医疗逐步进入落地阶段,可关注业绩稳步增长布局全面的个股。

公司:业绩为王,重点推荐优势领域龙头或绩优股

业绩仍然是自下而上选股的重心,推荐优势领域的龙头或业绩稳定增长的公司,重点推荐泰格医药、华海药业、山河药辅、迪安诊断、安科生物。华安证券

环保工程：PPP仍将延续高成长 荐3股

汽车拆解领域,五大总成若放开则加速汽车拆解后市场的开启,从回收到拆解,到再利用,整个产业链面临重大变革。关注中再资环等。监测领域,垂直监管后,行业将迎来重大改革,第三方运维、市场化和智慧化等市场需求或快速启动。关注聚光科技、雪迪龙、先河环保等。

PPP订单业绩均加速释放,关注新领域政策支持力度

环保板块估值处于所有一级行业中位数,龙头公司受PPP订单驱动,17年PE靠近20倍。我们建议关注:1.PPP延续高成长,关注行业龙头,如启迪桑德、碧水源、众合科技等;地方国企,如云投生态、武汉控股;关注PPP资产证券化的机会。其他方面,建议关注监测(雪迪龙、先河环保)、汽车拆解(中再资环等)。广发证券

文化传媒：继续关注内生增长 荐5股

我们认为12月及2017年对于文化传媒行业的配置应更加偏重个股成长为主,围绕行业估值中枢进行波段操作,低吸部分低估值且具有中长期成长性的相关个股,把握目前行业内估值轮动的市场节奏,并对部分板块或个股成长性低于预期进行合理的规避;另一方面在具体的配置策略上,整体上依旧可以把握以下三种投资逻辑:(1)传统国企媒体领域,板块估值相对较低加之改革持续发酵,部分龙头股成长性良好业绩优良,部分被忽略的资产有价值重估的潜质;(2)确定性强的细分领域龙头或者管理层有动力,后期存在有催化剂的个股;(3)部分超跌优质个股或板块由于基本面改善所显现的短期配置型机会。此外我们继续建议投资者持续关注由于互联网彩票放开进程加速对相关板块所造成的利好效应。综上所述,我们继续维持文化传媒行业?看好?的投资评级,推荐标的为:省广股份、中文传媒、信隆健康、人民网、中体产业。渤海证券

石油化工：关注油价反弹受益标的 荐10股

天然气国内定价总体上从热值角度与油价半年均价挂钩,市场化定价持续推进,我们继续看好拥有海外便宜气源的一体化天然气供应商中天能源和受益十三五云南省天然气需求爆发增长的云南能投。

继续看好中油价受益的PDH丙烷脱氢制丙烯路线,推荐龙头企业东华能源;供需结构有望改善的PTA-涤纶产业链,G20之后涤纶长丝供不应求,盈利改善,关注行业龙头桐昆股份、恒力股份和恒逸石化;

国改方面,重点关注大庆华科和中化国际。在《济柴&天利已重组,大庆华科还有多远?国改之中石油集团篇》的报告中我们详细梳理了中石油的各板块业务及上市情况,随着中石油国企改革稳步推进,ST济柴装入中石油金融类资产,ST 天利装入中石油工程业务资产,目前中石油集团还未上市的资产有上游勘探油服、石油装备制造及其他,大庆华科目前是中石油仅剩的A股资本运作品台,建议重点关注;同时关注中石化旗下的泰山石油、中海油旗下的山东海化。宁高宁入住中化集团,中化国际并购战略加速推进,虽然近期收购安美特没有成功,但我们认为公司通过并购做大的战略不会改变,继续推荐中化国际。

丁二烯、天然橡胶和合成橡胶价格继续上行,建议关注中化国际和齐翔腾达。中信建投