本周化工行业疲态渐显,逐渐进入行业淡季。石墨烯扶持新政正论证,巴斯夫将扩大美国MDI工厂产能。投资策略上,建议关注农药、氯碱等寻底趋于明朗的子行业,以及行业变革带来的机会,推荐油气改革、化工新材料。

板块行情表现:本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨1.05%、0.73%,沪深300指数下跌0.03%,石化板块、化工板块走势领先大盘。石油化工领涨个股包括齐翔腾达、ST天利、三联虹普等,领跌个股包括美达股份、宝莫股份、恒逸石化等;基础化工领涨个股包括国泰集团、天龙集团、天原集团等,领跌个股包括金路集团、泸天化、河池化工等。

驱动及催化因素:本周石化板块上涨的原因有股权转让概念、高送转预期等;本周导致下跌的核心原因是估值回归等;本周化工板块上涨的核心原因有新股发行、高送转预期、产品涨价、重大资产重组等;本周导致下跌的核心原因有估值回归等。

行业要闻及简评:石墨烯扶持新政正论证。石墨烯应用最有可能在微电子领域的半导体器件、生物医药领域的微生物检测、环境领域的海水淡化和基因测序方面的第三代测序技术等下游领域取得突破,预计成熟期在5年以上。建议关注德尔未来、中泰化学、宝泰隆等。

产品价格变动分析:本周国际原油市场在美指逐渐回升的影响下走跌,后又受减产协议的希望重燃而大幅反弹;随着淡季深入下游需求逐步平淡,MDI市场重心震荡回落,利空万华化学;环氧丙烷原料丙烯价格震荡上行,加之前期检修的装置逐步提满恢复,价格持续下降,利空滨化股份、方大化工等;合成胶价持续回升,以及泰国雨季持续影响,本周国内天胶市场持续大涨,利好海南橡胶。

投资观点:精选周期,紧盯成长,关注主题催化。

石油化工:“十三五”伊始,我国石化行业进入改革转型的深水区,“供给侧改革+油气体制改革”的新进展将在近期持续给行业带来催化,建议关注大庆华科等;市场基本面供应过剩的格局短时间无法明显改善,油气价格将较长时间处于筑底期,炼化产品价差扩大,石化公司盈利大增,建议关注华锦股份;目前油价处于低位,如果后续反弹,建议关注价格弹性标的,如恒逸石化、荣盛石化、ST橡塑等。

基础化工:精配周期,关注成长。补库存行情渐近尾声,产品行情分化,关注行业底部趋于明朗的子行业。此外,新成长(转型升级和新材料)符合经济发展大势,前景良好,战略性配置。重点看好:(1)电子化学品:进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求。推荐关注康得新、鼎龙股份、万润股份、飞凯材料、强力新材。(2)锂电池材料:电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠等。(3)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐关注海利得、回天新材、国瓷材料。