最接近万达商业的“借壳对象”终于出现了。

颇感意外的是，最接近万达商业的并非中体产业，而是一家鲜有曝光度的小市值公司——绵石投资 。不过，绵石投资没能一举摇身变“凤凰”，而是与万达商业擦肩而过。

11月21日晚间，绵石投资一纸公告揭开了万达商业回归A股的真正进展。公司曾拟以发行股份购买万达集团等相关交易方持有的万达商业的全部股权，同时置出公司部分原有资产。不过，这笔交易未能如愿进行。公告显示，经相关各方反复讨论协商，未能就本次重大资产重组的时间安排达成一致，决定终止筹划本次重大资产重组事项。公司股票将于11月22日复牌。

停牌不到两个月，该交易即宣告终止。回溯公告，绵石投资于今年9月26日因筹划重大事项停牌，交易标的主要涉及金融、房地产等行业。公司随后披露的交易进展显示，标的资产涉及房地产行业，但未透露更多具体信息。

为什么是绵石投资？这或许令许多投资者感到意外。若按照市面流行的“市值要小、业绩要差、绯闻要热”的壳股“炒作标准”来看，绵石投资仅符合市值较小这一特点（停牌前最新市值约为43亿元）。此外，公司今年前三季度业绩增长较快，而此前也未与万达商业等“巨无霸”公司传出过借壳绯闻。

从公司自身热度来看，绵石投资也并不引人瞩目。证券时报·e公司记者注意到，最近2年，仅兴业证券发布过关于绵石投资的单独研究报告，公司也未披露过任何机构调研记录。

此外，在该重组被曝光前，投资者也很难在绵石投资身上发现借壳的前兆。公司此前并未发生重大股权转让，也没有出现剥离部分资产等举动。今年7月，公司由绵世股份更名为绵石投资，明确了向以股权投资和资产投资为主业的转型。

但事实上，抛开关注度，绵石投资确实是一家“小而美”的公司。公司前三季度实现净利润1.25亿元，同比增长逾10倍；公司无有息负债，资产负债率处于合理范围内；在股东结构上，大股东持有公司股份不足20%。

此外，以“凶猛举牌”见长的中科招商也曾相中绵石投资。去年8月间，中科招商旗下中科汇通耗资1.55亿元，首度举牌绵石投资。

反观万达商业，虽然首秀即宣告重组终止，但也释放出信号：回A已近在眼前。

2014年12月，王健林携万达商业在香港联交所挂牌上市，创下了港股市场规模最大的IPO。但不足两年时间，万达商业于5月30日启动私有化，并于8月15日确定了52.8元/股的私有化价格。9月20日，万达商业正式告别港股市场。

自启动私有化以来，万达商业的每一动作都备受关注。红星发展、新华都、中体产业等多家公司都曾上榜其“绯闻借壳对象”的名单。而就在一周前，还频频传出体育总局欲出售中体产业、万达商业或接棒的消息。