一周回顾:本周(2016.11.07-2016.11.11)沪深300指数录得涨幅1.88%,收于3417.22点。创业板指微涨0.09%,中小板指涨幅0.67%。通信(中信)板块本周表现较好,跌幅为1.13%,收于5505.23点(中信)。从细分行业看,系统设备板块领涨,涨幅为4.64%。通信板块个股涨幅前五名为:中光防雷(300414.SZ)+18.54%、波导股份(600130.SH)+12.27%、武汉凡谷(002194.SZ)+10.76%,键桥通讯(002316.SZ)+9.99%、世纪鼎利(300050.SZ)+9.83%,平均上涨12.28%。

核心观点:

增速触底回升,前三季度电信业运行总体向好。2016年,随着改革攻坚力度加大,供给侧结构性改革推进,市场活力和发展潜力进一步激发,经济增长呈现初步企稳迹象。我国基础电信业总体运行向好回升,在经营效益、业务发展、主导方向上呈现如下三个特点:一是收入增速触底回升,重回4%以上的增长区间;二是业务资费加速下降,行业盈利能力小幅下滑;三是用户结构持续升级,行业全面步入流量主导阶段。

中兴通讯本周涨幅良好,估值尚待提升。中兴通讯本周涨幅9.07%,在行业个股中排第六。集团提出M-ICT2.0战略,进一步具体界定未来五大战略方向:虚拟、开放、智能、云化和万物互联。企业估值较低,价值有望逐步被市场发现。

中国联通与阿里巴巴达成战略合作协议。11月12日,阿里巴巴集团与中国联通在杭州签署战略合作协议。对此我们看法如下:(1)业绩承压尚待改革。在核心业务4G与固网宽带方面,联通可谓形式严峻。公司在资金方面的实力也是三大运营商中最弱的,近来,公司联手BAT频频发力增值业务,走终端渗透的路线抓住客户。

大家互相之间有较强的合作意愿。(2)混改序幕拉开。中国联通副总经理姜正新曾透露,联通在混改合作伙伴选择方面,将选择业务互补性强的(如互联网企业)进行合作。继11月2日与百度结盟后,联通又与阿里巴巴达成战略合作协议,BAT企业具有参与联通混改的可能。通过引入民营资本,中国联通有望加强成本管控、降低各种费率,最终导致净利润有极大幅度的提高。

推荐标的:业绩靓丽、估值尚处历史低位的个股,如亨通光电(600487)、中天科技(600522);混改标的中国联通(600050)。