本周行业新闻:民促法修改通过&2015年全国教育经费执行情况发布

民促法过会:2016年11月7日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十四次会议审议通过了《关于修改<中华人民共和国民办教育促进法>的决定》，该修改决定将与2017年9月1日起施行。明确界定了非营利性与营利性民办学校，并进行分类管理。全国教育经费执行情况:2015年全国教育经费总投入为36129.19亿元。国家财政性教育经费为29221.45亿元，比上年的26420.58亿元增长10.60%，占GDP比例为4.26%。

三季报回顾:每股盈利偏弱，转型未完待续

前3季度，行业平均营业收入同比增长96.2%，净利润同比增长201.0%；但扣非归母净利润同比下降10.6%。行业平均每股收益0.20元，虽然同比增长209.0%，但平均每股收益仍低于A股平均水平。今年以来，教育行业呈现出三大特点:1)企业对教育产业投资的热情不减，在线教育标的受到市场热捧；2)在监管趋严的政策环境下，上市公司参与投资教育产业的方式更加灵活；3)个股转型尚未完成，教育产业对公司业绩贡献有限。

市场表现:股价走势弱于大盘

最近一年以来，教育板块走势弱于大盘。教育板块整体下跌23.64%，同期沪深300下跌8.78%。本周这一趋势仍在延续，教育板块上涨0.81%，同期沪深300上涨1.88%，板块跑输大盘1.07个百分点。个股中，涨幅最大的是世纪鼎利，上涨9.83%；跌幅最大的是华媒控股，下跌3.06%。

行业投资建议

我们认为经过近一年调整，与A股市场平均水平相比，教育板块整体估值水平较为合理。加之教育并购事件持续上演，随着资产不断注入并表，板块未来业绩提升能力极强。因此，我们建议可积极关注教育板块中，业绩增长较快，有资产注入等并购计划的标的。重点关注:开元仪器、勤上光电、立思辰、科大讯飞、四通股份、威创股份、文化长城、新南洋、皇氏集团、飞利信、中国高科、汇冠股份等。