业内人士表示，随着国企混改模式呈现出股权转让、债转股等新特征，绩差国企尤其是小市值的“国企壳”公司面临较大投资机遇。

多家国企转让股权

天音控股11月6日公告称，公司收到国有股东中国新闻发展深圳有限公司《关于拟转让所持天音通信控股股份有限公司股份的函》，中新深圳公司拟协议转让所持天音控股全部股权，并公开征集受让方。根据公司三季报，中国新闻发展深圳有限公司为天音控股第一大股东，持股总数为1.32亿股，占公司总股本的13.76%。公司此前公告，中新深圳正在筹划与公司相关的重大事项。公司11月3日公告，第一大股东已将股权转让的相关事项上报财政部审批。

4月6日，河池化工控股股东河化集团与银亿控股签署股权转让协议，拟以9.66元/股向后者转让公司股份8700万股，占公司总股本的29.59%，转让总价款为8.4亿元。银亿控股承诺，在上述股份过户日起5年内持有公司股份不低于29.59%；并在股权转让完成后不主动、委托其他股东向公司股东大会提出变更公司注册地的任何议案、提案或方案；同时，接收公司现有在册员工，不以任何形式增加公司负债、或有负债，不从事可能导致公司财务状况、经营状况发生重大不利变化的交易或行为等。

7月13日，河池化工发布公告称，上述公司控股股东协议转让公司股份事项已经获得国资委批准。河化集团将持有的本公司8700万股股份转让给银亿控股的过户登记手续已于7月12日办理完成。本次证券过户登记完成后,银亿控股持有公司8700万股股份，占公司总股本的29.59%，成为公司第一大股东，熊续强先生成为公司实际控制人；河化集团持有公司3749.36万股股份，占公司总股本的12.75%, 成为公司第二大股东。

此外，龙光基业集团有限公司拟以18.2亿元受让中国嘉陵控股股东中国南方工业集团公司所持有公司全部15356.62万股（占公司总股本的22.34%），南方集团以评估值为基准置出中国嘉陵体内所有资产、负债、人员、业务等；同时公司拟通过发行股份购买龙光基业控股的高速公路、商业地产等资产。

借力资本平台混改

一些国企上市公司通过股权转让实现混改，或采取更激进的“公转私”卖壳方式，引入综合实力较强的产业资本进入原本业绩不佳、市值低、转型诉求强烈的传统国企，实现“让股引援”式的“混改”。不过，混改对于“接盘”公司往往也有较严格的要求。

以天音控股为例，公司11月6日发布公告称，财政部于11月4日批复，同意中新深圳公司协议转让所持天音控股全部股份。根据财政部批复，本次股权转让价格不低于11.83元/股。以本次股权转让的底价11.83元/股计算，受让1.32亿股天音控股股份需支付15.62亿元。

受让条件方面，拟受让方或其实际控制人设立3年以上，最近3年连续盈利且无重大违法违规行为；2015年年末净资产规模60亿元以上，2015年度营业收入10亿元以上，2015年度营业利润2亿元以上；具有明晰的经营发展战略及发展计划；有能力提高上市公司资产质量、改善上市公司财务状况和增强持续盈利能力，有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞争，增强独立性，有利于上市公司的持续健康发展；承诺股权转让完成后，维持上市公司管理层稳定等。本次股份转让不接受联合体作为意向受让方。

分析人士表示，国企壳资源转让可以进一步盘活国企资产证券化水平，充分发挥资本平台的作用，是国企改革的重要途径之一。