核心观点:

三季度行业整体业绩增长强劲,行业景气度高:2016年第三季度,电子元器件行业172家上市公司实现归母净利润125.59亿元,同比增长48.72%,环比增长31.74%。实现营业收入1777.41亿元,同比增长28.95%,环比增长15.2%。总体来看,电子行业近两年来整体景气度较高,收入和净利均处于增长态势,2016年第三季度营收和净利情况表现继续强劲,创下近两年来新高。相较于第二季度,第三季度净利润增幅各区间段公司家数均有有明显提升。需要注意到的是,尽管三季度整体业绩继续向好,但两极分化趋势也相对明显,第二季度和第三季度净利润同比下降的公司占电子行业公司总数的比例均在30%以上。

估值方面,电子元器件行业PE在2015年5月达到短期最高点76之后一直处于调整的过程,结合当前行业的整体业绩情况及对未来行业整体的乐观预期,我们认为行业整体估值水平相对较低,后续投资机会或将频现

推荐标的:

结合三季度业绩与当前公司PE情况,我们建议重点关注诺德股份(600110)、三环集团(300408)、歌尔股份(002241)及顺络电子(002138)等估值水平较低且有明显业绩支撑的个股。