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“双十一”快递业务量有望创新高,催化快递板块效应:还有1个月“双十一”即将来临,作为由阿里巴巴打造的电商销售活动,如今“双十一”已经成为全民电商狂欢节。从2009年到2015年,双十一当天淘宝天猫的成交额从5200万上升至912亿,每年增速呈现逐年递减的趋势,2015年增速有所回升至60%。我们保守预计今年增速为40%,当天成交额将达到1200亿元。2015年在“双十一”期间(11.11-11.16)整个快递行业处理邮件数达到7.8亿件,同比增长45%;日最高量达到1.6亿件,同比增长55%。预计今年双十一期间快递量突破10亿件,11月份规模以上快递业务量有望达到40亿件,同比增加60%,创造快递史上单月业务量最高的记录。“双十一”期间电商高成交额及快递行业的业务量突破将为快递板块带来直接的催化效应,我们持续推荐纯正的快递标的大杨创世(圆通)、艾迪西(申通)、新海股份(韵达)及鼎泰新材(顺丰),同时推荐持有中外运敦豪50%股权的外运发展。

“双十一”竞争本质是供应链竞争:“双十一”的诞生原本是电商平台的巨型营销活动,但是随着巨大交易量的产生,物流速度变成影响客户服务满意度的最大短板。影响物流速度的因素涉及仓储、运输及配送等一系列供应链行为,所以现在各大电商“双十一”竞争的本质其实是供应链的竞争。供应链概念将物流的概念进一步延伸,是一体化物流管理理念。其要求企业在更广阔的背景下考虑自己的物流运作,要综合考虑供应商、客户及其他相关者,致力于提升整体供应链的效率,而非仅仅物流效率。所以“双十一”物流的竞争也不仅仅是快递公司之间比拼,还是销售企业从生产到销售到配送环节整个供应链的效率的竞争。每一年“双十一”的高交易量对于电商物流系统都是一次巨大的考验,也促使行业不断进行业务效率升级,将为供应链行业带来发展动力及契机。持续推荐优质供应链及物流企业,怡亚通、华贸物流、传化股份、普路通。

快递迎来最好发展期,供应链是未来企业核心竞争力:中国快递行业发展进入里程碑式的节点,政策和制度红利将大规模释放,移动互联网的发展、城镇化和消费升级共同推动网络购物和跨境电商的发展,激发快递行业内在的消费属性,成为其持续性增长的内在逻辑。快递行业提供标准化服务且面对客户规模小对其议价能力强,所以快递企业有望成就巨头。长期来看,高行业增速及产生巨头预期使快递行业具有投资价值。目前国内的产业结构正在发生改变,产品生产正从制造驱动、渠道驱动过渡到消费驱动。由于消费者的需求多样化,使得企业的“始于生产制造,终于产品消费”的整个供应链整合与协调能力就尤为重要,供应链也将成为未来企业核心的竞争力。

投资建议

我们认为“双十一”短期由于高交易额及快递业务量,有望催化快递相关板块。推荐纯正的快递标的大杨创世(圆通)、艾迪西(申通)、新海股份(韵达)及鼎泰新材(顺丰),同时推荐持有中外运敦豪50%股权的外运发展。同时我们认为双十一的物流竞争不仅仅是快递公司的比拼,更是供应链竞争。“双十一”海量业务量带来的物流压力将为未来供应链带来行业升级契机。持续推荐优质供应链及物流企业,怡亚通、华贸物流、传化股份、普路通。长期来看,快递行业现在面临最佳发展机遇,基于快递业务标准化及客户规模小的特点,快递行业有望产生巨头,具有投资价值。目前国内产业升级,消费需求正逐步主导生产制造,所以供应链将是未来企业核心竞争力。

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