全球央行们购买了上万亿美元的资产，而市场开始担忧，央行们即将“无路可走”。

许多人或许认为央行的刺激无穷无尽，但这并不是真的。因为如果央行不断的购买债券、ETF和股市，终有一天，他们将买下整个资产类别，而这将让金融市场无法运转。

华尔街见闻此前提及，日本央行正快速地逼近QQE的极限，能买的国债已越来越少了。

尽管日本央行承诺购买国债，但央行的潜在对手方越来越不愿意卖掉手中的债券。4月初，日本发行的30年期日本国债6个月来首次出现无交易，原因在于债券持有人选择囤积债券。像政府债券这类的安全资产不仅仅对于央行有吸引力，而且金融机构对该类资产用于抵押的需求也很高。央行购买国债旨在迫使投资者转向风险更高的资产，并压低借贷成本。

对于欧洲央行和日本央行现行的刺激项目将在何时达到上限，全球最大的对冲基金桥水基金提供了一个答案。

桥水基金指出，如下图所示，假设日本央行、欧洲央行对目前的项目不进行任何改变，其刺激项目将分别在26个月和8个月达到上限。

然而，桥水指出，如果央行进行更多的宽松，例如扩展购债计划的范围或更激进的购买股票，其项目触及上限的时间将被大大延长。如果欧洲央行扩展购债计划至所有的债券，并购买20%的股票，欧洲央行刺激项目的“寿命”将被延长至68个月。而日本央行的“寿命”将被延长至48个月。