市场行情回顾:本周大盘小幅上涨,沪深300指数上涨1.14%,农林牧渔板块涨0.98%,在申万28个子行业排名第18。子版块中动物保健、种植业板块表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有朗源股份、隆平高科、东陵国际;位于周下跌前列的公司有神农基因、禾丰牧业、中粮屯河。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格17.61元/公斤,周下跌1.51%,头均盈利711.92元,周下跌7.20%;仔猪价格48.42元/公斤,周下跌0.78%。禽市:白羽肉鸡7.58元/公斤,周下跌2.45%;青岛鸡苗3.7元/羽,周下跌6.33%;烟台鸡苗4.05元/羽,周下跌2.41%。玉米、大豆:玉米大连港价格1800元/吨,周下跌3.23%;大豆现货价3713.16元/吨,周持平;大连大豆压榨加工利润-1元/吨,周上涨97.92%。小麦、白糖:小麦现货均价2344.29元/吨,周上涨0.21%;柳州白糖现货价6200.00元/吨,周上涨0.32%。海参、扇贝:海参均价100.00元/公斤,周上涨4.17%;扇贝均价10元/公斤,周持平。

投资建议:继续推荐后周期标的,同时关注禽链养殖后期兑现行情。1、动保:动保新品进入密集上市期,建议关注新品储备丰富、猪瘟蓝耳市场苗转化顺利的龙头企业。本周我们去中牧股份进行调研,认为公司猪瘟-蓝耳二联苗市场反应较好,目前产品正不断处于订货补货过程中;口蹄疫市场苗进入放量阶段,预计全年增量1亿左右;伪狂犬、腹泻胃炎二联苗等新品储备丰富;和英特威签订战略合作布局宠物疫苗具有看点。我们预测中牧股份16、17年利润增速20%以上,且临近股权激励承诺期,建议重点关注。推荐生物股份、中牧股份、普莱柯。2、饲料:生猪存栏缓慢恢复,后周期逻辑通顺,饲料板块四季度至明年有望进入销量提升主导的景气上升期。通过调研,我们认为9月份饲料销量整体环比好转,预计后期销量增速将继续加快。优选前期受到水灾影响估值下挫的海大集团(预计16、17年净利润10.5亿、13.7亿,当前PE仅23x、17x,估值最低)次选东北地区市场份额占比较大、中大猪料占比较大的禾丰牧业(公司后期增长有望提速,肉鸡屠宰放量增厚业绩)。3、养殖:禽养殖方面,本周商品代鸡苗和父母代鸡苗价格环比有所好转。我们认为中游在产父母代鸡苗已进入不可逆的供给紧缩期,看好后期禽链中下游价格走势,时点预计在四季度末至明年,重点关注圣农发展、民和股份。

糖景气度持续向上,种子新销售季开启。近期由于巴西产糖量低于预期,泰国产糖预期下调,国际糖价强势上涨至22.74美分/磅,国内糖价突破6000元/吨。我们认为原糖今明年景气将持续上行,重点关注南宁糖业、中粮屯河。南宁糖业产业基金下属全资公司购买英联食品持有的广西4家企业部分股权实现产能翻倍(有望达到130-140万吨),中粮屯河作为中粮集团的糖业整合平台资产注入预期较强,关注糖类标的的外延式发展。此外,种子16/17销售季开启,重点推荐隆平高科、登海种业,关注隆平隆两优、晶两优;登海新品605、618的推广和销售。