本周主要观点:本周重点强调半导体封测端景气度在Q3-Q4 提升的逻辑,另外三季报临近,我们继续建议配置业绩增长性确定的低估值主线,在创新方向,新增重点关注机器识别和智能音箱的投资主线,另外我们认为TGS2016 来看,VR 游戏应用已经较为成熟,看好10 月份的PS VR 销售!根据新闻,苹果有意推出类似 Echo 的音响类产品,重点推荐声学企业。其他方面,继续看好5G,人脸识别,电池,声学等明确的方向n Q3 消费电子旺季拉货,封测厂产能饱满逻辑逐渐兑现!此外,在iPhone7 预购优于预期的带动下,苹果再次向供应链下单催货,封测厂产能大开。以日月光为例,Q3 产能利用率季增5%,单月营收月增15%,Q4 资本支出上调5%。日月光的产能被挤占,给其他手机芯片厂商的产能分配不足,大陆封测厂迎来转单接单的机会,由此整个行业都出现产销两旺的行情。

三季报临近,持续建议配置业绩趋势增长的低估值主线。1)在苹果销售景气的催化下,传统的供应链核心品种业绩大概率好于预期;2)资本投资拉动的设备供应商;3)供需涨价逻辑板块,预计Q3-Q4业绩环比持续改善,如LED 和面板行业。产业方面,建议关注视觉和声学新方向,此外建议积极关注我们此前一直推荐的5G&人脸识别方向。

重点关注组合:四大创新组合:国光电器、欣旺达、水晶光电、歌尔声学、信维通信、长电科技、东山精密;5G、LED:信维通信、麦捷科技、硕贝德、东山精密、三安光电、国星光电、鸿利智汇、乾照光电;白马组合:信维通信、大华股份、歌尔股份、中航光电、长园集团、欧菲光、立讯精密、长电科技、艾派克;半导体:长电科技、华天科技、全志科技、七星电子、紫光国芯;消费电子:联创电子、中茵股份、正业科技、欧菲光、福晶科技、德赛电池、奥瑞德;军工电子:方大化工,中航电测,火炬电子,航天电子、天银机电、航天电器、欧比特、久之洋;n 上周市场回顾:电子板块上周涨0.98%,跑输沪深300 指数0.16 个百分点,年初以来累计跌9.19%,跑赢沪深300 指数3.01 个百分点。

上周子行业中半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造涨跌幅分别为-2.93%,7.94%,5.66%,-3.64%,4.60%。

风险提示:系统性风险。