日前，深圳市地铁集团董事长林茂德自曝与万科重组存在对赌协议，将深陷股权之争的万科再度推向了舆论的风口浪尖。就在今早，万科对此发布了公告，否认了与深铁存在任何此类协议。

在国家发改委9月8日召开的城市轨道交通投融资机制创新研讨会上，林茂德在谈及地铁上盖物业的资产证券化方面时曾说，“大家都知道我们正在参与一个上市公司的事，但是又不能多说，很多人问我为什么要参与：第一，我跟它对赌，我们持有你20多亿股后，必须保持每年（每一股）分一块钱给我，每年都要分20亿给我，相当于现金流很好。第二，它过去20多年增长100多倍，它未来十年增长1倍我就赚500亿，增长2倍我就赚1000亿，我贷款就有还款来源了”。

林茂德还表示，如果入股万科的“第一方案”受阻，深圳地铁在资产证券化方面还有第二方案。“第二方案我是可以说的，如果我们第一方案受阻，第二方案就是我们用国资上市公司的壳，用零划转的方式划给地铁集团，地铁集团把上盖物业培育成上市公司，培育成熟以后，规模够了以后，用这个上市公司来购买地铁集团的运营资产。特别是1号线每天100万客流，可以满足上市公司回报的。”

万科在公告中解释称：

根据地铁集团给本公司的复函，上述发言是地铁集团按照市场化原则，基于该上市公司以往优秀业绩表现及分红政策，以及对“轨道+物业”发展模式的信心，做出的投资回报设想。该投资回报设想是地铁集团判断长期重大股权投资之可行性的重要依据之一。

《北京商报》对该协议可能产生的影响，援引了业内人士的分析：

在上海市华荣律师事务所律师许峰看来，由于对赌协议未在重组方案中披露，因而可能会给万科带来大麻烦。“对赌不同于普通条款，对于万科本身利益影响也挺大的，应该对可能存在的风险提示。”在一位私募人士看来，如果按照林茂德所说的对赌协议，万科将每年必须保持“每10股派10元”的分红节奏。“若按照目前万科的总股本计算，相当于每年要拿出逾100亿元现金用来分红，若万科的业绩不能保持快速增长，则持续的高分红可能让公司的现金流等方面承压。”该私募人士称。而上海明伦律师事务所律师王智斌更是认为，万科在披露重组预案中未完整披露重要交易条款，构成信息披露违规，涉嫌构成虚假陈述。“万科有可能会面临监管部门的处罚，还将面临大量的投资者诉讼。”王智斌称。