冻产预期降温、美国加息预期、库存大增抑制油价上周下跌2%

油价本周下跌超过2%,Brent油价收49.92美元/桶,WTI收47.64美元/桶。一是耶轮讲话增加美联储加息预期、美元指数先抑后扬;二是沙特能源部长法力赫表示“市场已迈向正确的方向”,令市场对全球主要产油国下月冻产的预期降温;三是EIA公布上周美国原油库存意外大幅。

也门导弹击中全球最大石油生产公司沙特阿美(Aramco)所属厂房导致大火的消息使油价获得了暂时的支撑。

油价周一收低超过3%,因担心中国燃料出口急增、伊拉克和尼日利亚原油出口上升。周三EIA公布上周美国原油库存意外大幅增加250万桶,预估为减少50万桶,令供应过剩的担忧重燃。耶伦讲话导致美元大幅攀升,美元走强也拖累油价。

原油重回供需平衡将延后,油价进入45-50美元平衡区间

油价之前一路走低,供应过剩和需求不振被视为关键因素。一季度主要产油国转变不减产态度并支持“冻产”,油价超跌接近现金成本区间,催生了上半年油价反弹。

二季度油价已反弹至覆盖大部分产油盈亏平衡线以上,开始进入50美元上下的平衡价格区间,预计未来2-3年油价有望回到60-70美元/桶。

OPEC产量连续保持高位,美国原油产量下降趋缓、库存仍在历史高位、而钻机数止跌回升。原油供过于求的基本面改善仍旧较为脆弱,全年需求增长预测目前依然在1.2百万桶/日,原油重回供需平衡预计要延后至2017年下半年。

中油价时代建议关注PDH企业(东华能源以及卫星石化)、炼化企业(上海石化、华锦股份以及中国石化)、PTA涤纶长丝企业(ST橡塑、桐昆股份、恒逸石化)。

在美国活跃钻机数重回400,商业原油库存止跌回升

本周美国活跃钻机在连续八周增加后,美国活跃钻机数本周维持不变,为406台,油价因此受到短暂支撑。美国原油产量下降至855万桶/日。美国商业原油库存本周意外大幅增加250万桶,总量5.236亿桶,今年以来一直保持在5亿桶以上的历史高位。

OPEC产量保持高位,连续十个月保持3200万桶/日以上OPEC7月原油产量为3310万桶/日,连续九个月保持在3200万桶/日以上;沙特产量创2015年8月来新高,伊朗产量增长至363万桶/日,为2011年以来新高。